高盛发表最新研究报告指出，香港股市在未来12个月内，预计将迎来高达2,740亿美元（折合约2.14万亿港元）的IPO股份限售解禁潮。由于香港IPO市场在2025年迎来大爆发、集资额重回全球榜首，随著6个月至1年的限售期陆续届满，大量新增股份供给将分批释放。

Wind数据显示，2026全年港股解禁规模将创历史新高，比2025年的6,000亿元暴增近3倍。这波解禁潮采“多波段、分阶段”释放，其中9月份将是今年解禁的最顶峰，单月解禁市值估计将超过4,100亿元。

被动型基金和南水提供流动性缓冲

尽管逾2万亿的股份即将解禁，投资者对市场的流动性有所担忧，但高盛的态度相对乐观。高盛指出，由于被动型基金和南向资金的强劲需求，港股具备一定的流动性缓冲。

此外，受惠于内地保险资金对海外资产配置的需求升温，高盛预测，2026年南向资金的买盘将高达2,000亿美元，这将成为港股强大的后盾。随著大批明星企业因IPO后扩容而被纳入“港股通”，反而能为内地投资者提供更多元化的优质投资选择。

解禁压力下或有布局好时机

另有市场声音认为，解禁不等于抛售。对于市场的实际冲击，还应取决于当下的市场环境。

一位投行人士向传媒分析称，基本面扎实、有长期资金承接的行业龙头，在面对解禁压力时，股价往往展现更强的韧性。如果股价因为解禁出现非理性下跌，反而是中长期布局的好机会。至于缺乏业绩支撑、流动性较低的中小型股票，在此次解禁潮中可能面临较大的短期回档压力。