汇丰控股（0005）将于今日（4日）中午公布第二季业绩，在业绩公布前夕，股价飙升至历史新高。据《彭博》报道，提高了投资者对这家深耕亚洲的银行的业绩期望，即业绩需足以支撑当前的涨势；投资者的关注焦点在于资本回报、股票回购前景以及未来展望。

根据彭博汇编的预测数据，预料汇丰上季税前利润为97亿美元，较上年同期成长53%。彭博产业研究（Bloomberg Intelligence）指出，利率走高、贷款需求维持韧性以及资产品质改善，并有望抵销来自抵押贷款业务及跨境财富管理限制措施所带来的初步压力。

上周五股价创新高

汇丰的大部分收益来自亚洲，受近期市场板块轮动影响，资金从此前表现强劲的科技股流向在港上市的金融股，汇丰股价于上周五（31日）创下历史新高。该股今年以来已上涨超过37%，不仅在恒生指数的细分行业指数中表现最佳，也是该市整体基准指数中涨幅最大的股票之一。

彭博产业研究分析师Tomasz Noetzel和Lento Tang在近期的一份报告中写道：“汇丰第一季的强劲势头很可能延续到了第二季度；期内香港银行同业拆息（Hibor）上升了20至30个基点，这为5月份上调银行业务净利息收入（至约460亿美元）提供了支撑。”

自艾桥智于2024年9月出任行政总裁以来，该行一直在推动大规模重整计划，包括透过关闭、合并及出售多项业务，致力于简化银行营运并降低成本。

自24年9月起进行多项重组

摩根大通的分析师预计，汇丰第二季的获利成长将主要得益于净利息收入的增加及营运杠杆的改善。他们预测营收将年增约6%，主要驱动力是银行业务净利息收入约8%的成长。

根据彭博汇编的数据，汇丰的预估市账率（P/B ratio）在上周五升至1.89倍，创下2007年末以来的最高水平，且超过了过去十年平均值的两倍。

这种高估值意味著市场对业绩不如预期的容忍度降低，同时也促使市场更加关注股票回购的前景。综合卖方分析师的目标价来看，该股预计在未来12个月内将下跌3.8%。

彭博产业研究（BI）的分析师指出：“第二季强劲的获利能力和内生资本产生能力，意味著汇丰很可能会重启股票回购。”

财富管理业务将是另一个焦点。投资者将密切关注汇丰的业绩报告，以寻找有关内地打击非法跨境交易行动所带来影响的线索。内地于5月下旬发起了这项前所未有的行动，旨在遏制资本外流。

摩根大通分析师（包括Katherine Lei）在报告中写道，渠道调查显示，迄今为止，汇丰动对净新增资金流和财富管理费用的影响尚不明显；不过，在监管部门发布进一步指引之前，其长期影响仍不明朗。