汇丰（0005）已于今日（4日）中午公布第二季业绩，期内列帐基准税前盈利录得101亿美元，同比升60%，好过市场预期。综合大行预测，列帐基准除税前同比增50.3%至95.08亿美元。每股派息10美仙。汇丰同时宣布再回购最多10亿美元股份。
汇丰收市报166.5元，跌1%，成交额为45.92亿元。

花旗发表报告指，汇丰上季业绩表现好坏参半，经调整除税前溢利（不包括显著项目）为103亿美元，较市场预期高出5%，收入较预期高2%，主要受非净利息收入（同比升7%，按固定汇率）带动，其中财富管理业务同比升21%；净利息收入为116亿美元，按季升3%，大致符合预期。新一轮回购规模仅10亿美元，远低于市场预期的22亿美元。

花旗续予汇丰买入评级

汇丰管理层亦就2027财年成本发表新评论，表示将考虑加快投资计划以支援未来增长，部分成本增长将由组织简化抵销。

花旗认为，较强的非净利息收入表现或被较高的成本指引及较低的回购规模所抵销，市场盈利预测大致维持不变；维持对其“买入”评级，目标价171.8元。

大摩指汇丰Ppop超预期

摩根士丹利发表报告指出汇丰拨备前经营利润（Ppop）较市场预期高出4%，主要得益于其他收入超出预期4%；净利息收入（NII）也因成交量增加而超出预期。净利息收入指引已上调，但成本预期趋于温和，可能导致部分获利回吐。

业绩公布后大摩将汇丰每股盈利 (EPS)预期上调0.5%至2%。汇丰目前的有形市账率（TNAV）为2.2倍，2028年预期有形股权回报率（RoTE）为18%。大摩同时将汇丰目标价由161.4元调高9.6%至176.9港元，投资评级为“增持”。

不过，大摩指出汇丰的10亿美元股票回购计划低于市场预期，市场普遍预期的15亿美元至20亿美元。风险加权资产（RWA）按季增长2.6%，主要得益于强劲的贷款增长以及企业及投资银行（CIB）整体资产负债表的改善，导致一级资本充足率（CET1）的增长速度低于预期。鉴于贷款增长预计将保持强劲，大摩将汇丰今年的股票回购预期下调至30亿美元（先前为50亿美元），2027年的股票回购预期下调至70亿美元（先前为80亿美元）市场普遍预期分别为50亿美元和90亿美元。

业绩公布后，大摩将汇丰于2026年至2028年每股盈利预测上调0.5%至2%。尽管本季净利息收入和手续费收入均表现良好，但鉴于成本前景趋于稳定，大摩预计会出现一些获利回吐。尽管如此，仍然认为汇丰相对于亚洲同业具有投资价值。