星巴克（SBUX-US）昨日（12日）亲口否认收购墨西哥卷饼连锁业者Chipotle（CMG-US），为连日沸腾的并购传闻当头浇下一盆冷水。消息一出，Chipotle股价应声下挫，周一收挫近4%。星巴克股价则回升近2%。市场原本期待这场交易能写下餐饮业史上规模最大的收购纪录，如今随著星巴克一句“没这回事”，美梦迅速降温。

一句话打碎市场想像

据外媒报导，星巴克发言人向《CNBC》主持人Jim Cramer表示，公司无意收购Chipotle。这番表态等于直接推翻《金融时报》上周四的报导。该报导引述消息人士指出，星巴克数月来持续与顾问合作，评估向Chipotle提出收购要约的可能性。一旦成真，这笔交易将改写餐饮业并购史的规模纪录。

面对传闻，星巴克上周已强调，公司当前首要任务是贯彻既定的转型方针。这套策略已让星巴克逐步摆脱销售长期疲软的困境，重新找回成长动能。

两派股东看法分歧

据外媒报道，星巴克与Chipotle之间的特殊连结，来自星巴克现任执行长尼柯尔（Brian Niccol）。他过去曾执掌Chipotle，带领公司走出低谷，并缔造连续多年亮眼的业绩表现。正因这层渊源，部分Chipotle投资人原本寄望，若交易成局，尼柯尔能再度回锅参与经营。然而，星巴克股东的顾虑恰恰相反。他们认为公司转型仍在半途，此时砸下重金进行大型并购，不仅所费不赀，更可能让管理层蜡烛两头烧。分析师此前也对这桩潜在交易持保留态度，直言两家企业的经营模式与客群定位相去甚远。

市场情绪充分反映在股价上。当并购消息曝光后，Chipotle股价走高，星巴克则承压。周一星巴克出面辟谣后，Chipotle收挫3.77%、而星巴克则收升1.7%。

Chipotle自救力拚翻身

Chipotle本身也正努力重返成长轨道。2025年该公司来客数走滑，过去一年股价缩水约两成，反而让它成为买家眼中“相对划算”的标的。Semafor本月稍早披露，Chipotle已延揽顾问，为可能的维权投资人施压或非自愿收购提案预作准备。近来Chipotle加快新品推出节奏，并著手调整会员忠诚方案，销售颓势已开始出现转机。