8月以来港股受内外叠加因素影响，恒指表现欠佳，更于10月22日挫近720点，虽然短线操作图利难度显著增加；但观乎当日收报22,934点，回到2025年6月以来（接近十七个月）低水平，造就优质股份中长线投资入市机遇。其中以支付为基础的领先科技平台，致力于为商户和消费者创造价值的移卡（9923）值得留意，目前服务约920万家商户及接近10亿名消费者。现时预测市盈率不足16倍，既低于行业均值约18倍，亦为2020年6月上市以来低水平，具备异常优厚的价值重塑潜力。

市场对移卡价值有著高度肯定

参考最近两个月如花旗、中金和华泰的研报，均予以“买入”评级，目标价介乎6.00至8.10元，相对10月22日收报3.76元有明显差距，足见市场对移卡价值有著高度肯定。近期此股再为市场带来振奋消息，在10月21日旗下国际支付品牌YeahPay于2026年MAG新加坡支付峰会上表示，AI驱动的商业发展正推动支付公司突破传统交易处理的职能边界，与商户经营建立更紧密的联系。论到YeahPay，业务涵盖全球收单、全球收款、外汇兑换、全球汇款等，正为七个市场（如新加坡、美国和澳大利亚等）的商户服务。

积极建构AI驱动的国际化商业模式

值得留意，AI驱动的商业模式于未来可在消费者预先批准的许可权范围内，由智慧体自主完成购买。对移卡而言，智慧体商务的发展进一步凸显了将支付基础设施与商户软件及AI能力相结合的重要性。除了YeahPay，隶属于移卡旗下公司富匙科技的Fynix，则是面向全球商户的AI服务品牌，服务覆盖新加坡、马来西亚、越南、印尼、日本、澳大利亚等市场，为商户提供门店运营、会员管理及支付管理等AI服务。针对常见的客户咨询回复不及时、重复性问题较多、预约流程耗费人力等挑战，Fynix开发了一套整合客户咨询、个性化推荐、预约和支付的解决方案。据了解，使用Fynix AI Shop解决方案的商户，客户复购率平均提升约15%，新客户获取成本降低约30%。

结合SaaS及AI满足商户更广泛的需求

于构建面向未来商务的综合能力，通过YeahPay，移卡持续拓展国际市场的线上及线下支付能力。与此同时，Fynix提供涵盖数字化点单、客户关系管理（CRM）和智能客服等领域的SaaS及AI驱动解决方案。这些能力相互协同，使移卡能够满足商户更广泛的需求，服务范围从初始客户互动和支付，延伸至持续的日常经营管理。从已在真实商户场景中落地的对话式商务应用，到持续推进的智能体支付能力建设，移卡正逐步突破传统支付处理的职能边界，向更加一体化的商户服务模式拓展。

事实上，AI支付发展是大势所趋，早于9月的Meta Connect 2026大会上，Facebook的母企Meta宣布推出全新AI个人代理Muse，上线约一个月（截至10月中下旬）用户已突破1,000万名，目前亦已展示智能体商业化潜力，超过1/4的Muse用户（即超过250万名）已开始使用其进行购物，平均每笔交易金额超过200美元，即总计超过5亿美元，发展潜力有目共睹。明显地，移卡为内地罕有抢先发展AI支付的企业，自然拥有抢占该市场的份额优势，于目前面向接近10亿名消费者，保守分析仅其中1/10使用此服务，便足已为移卡带来可观业绩增长潜力。

现于通过整合支付基础设施、商户经营服务经验与AI能力，移卡有望更好地响应不断变化的消费者需求，并在AI驱动的商业模式持续拓展国际市场的过程中，把握新的增长机遇。笔者留意于2026上半年，移卡于香港、澳门及海外地区的一站式支付服务收入约3,765万元，同比增长逾2.7倍；占总收入逾3%，远高于2025年同期约0.6%，配合上述AI驱动的商业模式，得以面向庞大的国际市场，强劲增长潜力令人期待2026年并未来之全年业绩见惊喜表现，有望成为价值释放契机，故此值得把握现时不可多得进场良机。

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

【财经专栏】聂振邦（聂Sir）．新股聂人

高歌证券金融首席分析师，于证监会持有第1、4号牌照。

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