美股AI投资故事现“裂逢”，市场担心AI巨额资本支出冲击现金流，并难以转为获利，避险情绪升温下，不少科技股近日绩后股价纷走样！继Google母企周四绩后暴泻逾12%后，周五再有焦点科技股插水，包括英特尔﹙Intel﹚及亚马逊﹙Amazon﹚。

其中，英特尔(INTC.US)美股开市早段已暴跌28%，全日直插无水花，收市报65.76美元，泻28.7%，创4月以来新低，且较6月的年内最高位(142.35美元)回撤逾50%。至于亚马逊，AI 资本开支年飙82%，累Q3自由现金流转负，股价早段泻近半成，其后收回失地，仅跌1.4%。。

费城半导体指数下跌 7.2%

整体市况方面，纳指开市早段已挫逾2%，中段跌势加深，最多下滑3.85%，收市跌势收窄至2.86%，录得6月5日以来最大单日跌幅。另外，费城半导体指数也曾降9.37%，终场下跌 7.20%。芯片股普遍受压，美光(Micron)挫逾5%、SK海力士(SK Hynix)ADR挫近8%、AMD挫一成。

“科技七巨头”集体下挫，特斯拉跌0.86%，苹果跌1.11%，但市值超越英伟达，重回全球第一，谷歌跌1.37%，亚马逊跌1.42%，微软跌1.47%，Meta Platforms跌1.49%，英伟达跌4.08%。

英特尔Q4业绩指引“暴雷” 多家大行下调目标价

英特尔最新发布的财报显示，2026年三季度营收同比增长21%至165亿美元，基本符合预期；调整后每股收益52美分，超出分析师预期的41美分。关键在于，英特尔发布的四季度业绩指引大幅低于华尔街预期。

英特尔预计四季度营收为150亿-160亿美元，而彭博汇编的分析师平均预期为170亿美元，部分预测更超过180亿美元。调整后每股收益预期仅为25美分，远低于华尔街普遍预期的43-45美分。

摩根大通将英特尔目标价从85美元下调至80美元；派杰投资将英特尔目标价从110美元下调至90美元，杰富瑞将英特尔目标价从120美元下调至85美元。

亚马逊Q3自由现金流转负

至于亚马逊，Q3营收同比增长12%至2019.4亿（美元，下同），净利润同比跌2.37%至213.74亿，每股收益同比下降约3.1%至1.89。惟AWS为业绩最大亮点，三季度AWS净销售额同比增39.3%至459.8亿，创将近五年来最高单季增速。

资本开支或为市场恐慌的关键。第三季度，亚马逊购置物业和设备支出为772.6亿，远高于去年同期的351亿。过去一年，公司购置物业和设备净额达到2106.6亿，同比增长82%。亚马逊表示，这一增长主要反映了人工智能相关投资。

现金流表亦显示，过去一年经营现金流为1683亿，同比增长29%；但自由现金流出423.6亿、规模约为二季度76亿的5.6倍，而去年同期为流入147.9亿美元。这意味著，AI基础设施投入已吞噬部分自由现金流。