瑞银首席经济学家Arend Kapteyn撰文指出，人工智能AI基建续撑2027全球增长。而重从更广的地域范围（美国所有州及其他国家）和更长的时间跨度（2-3年）来看，资料中心的增长不太可能放缓。

他称，AI基础设施建设抵消了关税和能源领域的不利影响，贡献了全球贸易增长的一半以上、全球GDP增长的一大部分，以及年初至今股市涨幅的一半。“我们的展望在较大程度上取决于这一建设进程持续，以及中东局势得到一定程度的缓解，这是2027年经济增长加速的主要来源。自下而上汇总的资料显示，超大规模云厂商明年的资本开支将达1.75万亿美元，但公众对资料中心的反对可能导致短期支出延后，改变其投入节奏。股市对此的反应将对我们的预测产生重大影响。”

另外，他认为，AI应用周期仍处于早期阶段。“企业的AI采用率仍然较低，AI部署支出也异常集中。尽管我们尚未在生产率资料中看到AI的影响，但此次能源冲击期间工资增长受到的抑制相当明显，而全球股票盈利增速处于历史第91百分位。我们预计随著关税、能源和存储芯片价格带来的通胀影响逐渐消退，2027年的宏观环境将越来越有利于通胀回落。我们预计货币政策仅会小幅收紧，之后此前的加息将于2028年逆转。”

Arend Kapteyn又称，从更广的地域范围（美国所有州及其他国家）和更长的时间跨度（2-3年）来看，资料中心的增长不太可能放缓。超大规模云厂商和芯片仍是AI的核心，AI将继续推动盈利超常增长，以及2027年标普500指数实现12%的回报。我们预计行情将扩展至工业、金融等AI相关板块，而非从AI板块转出。价格动量和盈利动量策略均有望奏效，成长和品质策略也同样如此。“在我们的基准情景下，欧洲和新兴市场有望与标普500指数保持同步，但两者均面临能源和食品成本上涨的风险。”