Anthropic启动招股，成为市场焦点之一。尽管上周AI相关股票大幅抛售引发市场不安，该公司寻求在首次公开募股(IPO)中实现约1.4万亿美元的完全摊薄估值，力争成为首家上市的前沿人工智能实验室。

IPO连私募配售 集资近千亿美元

彭博报道指出，这家Claude聊天机器人开发商及其联合创始人寻求通过IPO和私募配售筹集至多904亿美元。根据周二提交给美国证券交易委员会的文件，基础发行部分拟筹资至多644亿美元，股票推介价格区间为每股70至78美元。Anthropic将发行8.014亿股，其投资者则将出售2,360万股。

文件显示，此次发行还包括一项总计将筹资260亿美元的私募配售，配售对象包括AMD、博通、Alphabet旗下谷歌、美光科技、微软、英伟达和台积电。而在IPO之前，富达投资、Capital roup和贝莱德等投资机构旗下的多只基金，以及Iconiq、Spark Capital 红杉资本等风投机构均持有Anthropic股份。Alphabet旗下谷歌、亚马逊和微软也都是Anthropic的投资者，同时还是其客户以及重要的算力供应商。

按文件所列的发行在外股份计算，如果发行价定在区间上限，Anthropic的市值将约为1万亿美元。若将员工股票期权、限制性股票以及为公司慈善捐赠配捐计划预留的股票计算在内，Anthropic的完全摊薄估值将约为1.4万亿美元。

Anthropic计划中的IPO若计入私募配售，发行规模将超过SpaceX规模750亿美元的基础发行，成为有史以来规模最大的上市交易。不过，Anthropic潜在的1.4万亿美元估值仍低于马斯克旗下公司上市时的水平。SpaceX在确定发行价时的市值为1.77万亿美元。

据彭博新闻社计算，Anthropic这一雄心勃勃的融资目标包括私募配售在内，若再计入所谓的超额配售选择权，规模将达到约1000亿美元。

据知情人士透露，此次IPO启动簿记时即获足额认购，潜在投资者的认购已覆盖全部可供发行的股份。

支持1.4万亿美元市值 年收入至少1500亿

彭博行业研究分析师Mandeep Singh写道，“如果Anthropic的年度经常性收入(ARR)到2027年达到至少1500亿美元，那么1.4万亿美元的市值可能具有合理性。该公司10月公布的ARR为810亿美元，此后每月需要新增至少50亿美元的ARR作为支撑。”

William Blair分析师Arjun Bhatia写道，“按1.5万亿美元估值计算，Anthropic的估值约相当于我们对其2027年营收预期的11倍，而仅相当于2028年营收预期的7倍。对于Anthropic这样一家一代难遇的公司而言，这是一个具有吸引力的估值倍数，而它所处的这场技术变革，充其量也只是几十年才会出现一次。”

Claude Code及竞争对手的类似工具已被软件开发人员广泛采用，这显示出人工智能可能给众多专业领域带来变革，从发现新的突破性药物，到处理复杂的法律和会计规则，再到工厂运营。文件显示，目前Anthropic代码库中超过90%的代码贡献由Claude编写。

承诺支出增至近9010亿美元

文件显示，截至10月31日，该公司年化营收为810亿美元，较9月底增加100亿美元。

文件显示，截至9月30日，该公司第三季度营收接近170亿美元，而上年同期为14亿美元。Anthropic周一发布了强大的Mythos和Fable模型的新版本，两者速度均较此前版本更快，其中Fable的价格也更低。目前，一些企业正在削减在这项技术上的支出。

要维持如此迅猛的开发速度，Anthropic需要让营收成长速度超过其AI基础设施支出的成长速度。最新申报文件显示，Anthropic的承诺支出已增至近9010亿美元，其中大部分用于算力和芯片。仅截至2027年9月的一年内，就有约710亿美元的承诺支出到期 —— 这一数字甚至高于标普500指数中约三分之二成分股各自的市值。

与其他科技公司不同，Anthropic没有广告等其他收入来源可以作为后盾，因此它必须让投资者相信，专注于人工智能这一项业务就能创造远超这项技术不断飙升成本的利润。SpaceX在向投资者推介IPO时或许也将自身的发展愿景与AI联系在一起，但当时其实际收入的大部分来自其他业务。

7名联合创始人 拟套现17.5亿美元

文件显示，包括执行长Dario Amodei在内的Anthropic七名联合创始人将在此次IPO中各自出售338万股股票。

根据彭博看到的交易文件，Anthropic的IPO定于11月18日（周三）定价，并于次日开始交易。