美国总统特朗普（Donald Trump，又译川普）1月20日就职满一周年。多个经济指标显示，美国目前的经济状况与他接手时大体相近：失业率处于低位，消费者支出保持韧性，通胀率虽仍偏高但已有所缓解。但专家警告，这些政策对美国经济的长期影响恐趋负面。

关税作为特朗普的标志性经济政策，虽未带动他所承诺的制造业复兴，也未导致原已处高位的通胀进一步飙升。在短期内，美国经济料可凭借既有结构性优势维持增长，在2026年里不太可能陷入经济衰退。

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不过，这并不意味特朗普的政策并未对美国经济造成影响。

多名经济专家指出，特朗普第二任期的政策，包括试图削弱美联储独立性、削减大学经费、干预私营企业运作、收紧移民政策，以及对盟友与对手征收关税，已明显偏离过去数十年美国所遵循的政策框架。

他们认为，特朗普的这些政策对制度、财政、科研与法治基础的持续冲击，或将长远削弱美国经济的稳定性、创新能力与投资吸引力。

曾在特朗普首届总统任期担任管理和预算办公室首席经济师的金恩，对特朗普政府削减监管、降低企业税负的努力表示肯定，但也指出，这些政策带来的收益，已被贸易与移民政策的成本、未能有效遏制的财政赤字，以及政府对私营部门的干预所抵消。

整体而言，金恩认为，特朗普的政策对美国经济不利。

加州大学洛杉矶分校法学院经济师克劳辛直言：

我们正在削弱让美国如此成功的‘独门配方’。

克劳辛警告，特朗普政策的经济代价虽还未显现，但不代表永远不会，而待冲击在很久之后出现时，可能会忽然而至。

哈佛大学经济师曼昆也指出：

从大量历史经验来看，我们清楚他正在做的这些事情，与长期繁荣是背道而驰的。

民众对经济走势和就业前景的普遍担忧，将在政治上对特朗普造成冲击。

特朗普以“终结通胀”为竞选承诺并赢得大选，但执政后却未能有效解决住房、医疗费用等核心问题，反而主推可能推高物价的关税措施。这种落差正迅速侵蚀消费者信心，也使关税成为2025年选民最突出的经济担忧之一。

虽然美国失业率仅小幅上涨，但招聘明显放缓、再就业所需时间拉长，令美国人对失业风险更敏感，也进一步削弱消费者的经济安全感。

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【本文获《联合早报》授权转载。】

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