韩国散户在这个7月经历了有史以来最惨烈的警讯。受到人工智能（AI）概念股剧烈回档与高杠杆工具的反噬，韩国综合股价指数（Kospi）7月重挫达22%，创下自全球金融危机以来最大单月跌幅。即便指数在周五（7月31日）出现反弹，散户仍爆出创纪录的抛售潮，社群平台上更是怨声载道，将这场“股市赌场化”的悲剧指向李在明政府的决策失误。

跟著热潮进场却遭屠杀　散户痛心立下新铁律

受新政府推动股市改革方案，以及当局开放推出“单一股票杠杆ETF”带来的高收益诱惑，韩国家庭交易员在今年5月至6月间，蜂拥向Kospi股市灌入高达78万亿韩元（约4250亿港元）的资金。

然而，7月的剧烈震荡却让这群散户沦为大屠杀的受害者。一位在5月初首次踏入股市、30多岁的首尔市民金汉京（Kim Han-kyung，音译）无奈表示：

我完全被当时的Kospi狂热卷入，现在我真的被吓到了。我在心里刻下两条新铁律：第一，绝对不要再买韩股，第二，严格遵守第一条。

杠杆ETF火上加油　交易四度开闸暂停

7月Kospi股市因波动过于剧烈，四度触发熔断暂停交易，创下历史纪录。讽刺的是，当局于5月底开放上市的单一股票杠杆ETF，本意是为了提供多元投资管道、阻止资金外流，最后却成了推升波动度的元凶。

一名以公寓抵押贷款5000万韩元入市的40岁散户李正民（Lee Jung-min，音译）怒轰：“政府根本是用杠杆ETF在火上加油，他们把股市变成赌场的方式完全错了！”

三星、海力士惨跌　权值股震荡撼动全大盘

这场7月崩盘，发生在围绕韩国科技股数月的极度乐观之后。作为全球两大记忆体芯片巨头三星电子（Samsung Electronics）与SK海力士（SK Hynix）的总部所在地，韩国一直是全球AI热潮的最大受益者之一，这两家巨头便占了Kospi指数超过50%的权重。

尽管两家公司自2025年以来股价已翻了数倍，但在这波7月股灾中，三星股价重挫21%，SK海力士更狂跌35%，直接引爆全大盘的去杠杆连锁反应。

当局急灭火限售杠杆产品　股民怒气已达临界点

面对排山倒海的民怨，韩国金融监管当局已紧急煞车，于7月中旬叫停新的单一股票杠杆ETF上市，并承诺采取额外措施稳定市场、限制散户取得高风险杠杆产品。然而，许多投资人与市场分析师认为这一切早已太迟。

韩国股东联盟（Korean Stockholders Alliance）会长郑义贞（Jung Eui-jung，音译）直言：“散户投资者对政府非常愤怒，这种愤怒与批评的程度已经达到了顶峰。”

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