全球第四大车企Stellantis集团发布了一份关于业务重组和2025年下半年财务业绩预告的公告：2025年下半年预计亏损高达210亿欧元（约1955亿港元）。竟然在半年内，巨亏近二千亿！这算下来，每天都要亏掉10个亿。这到底发生了什么？怎么会亏得这么厉害？

Stellantis，似乎很少听到它，怎么就是第四大车企了？看看其旗下：标致、雪铁龙、JEEP、阿尔法·罗密欧、玛莎拉蒂、菲亚特、克莱斯特等品牌，就有所耳闻了。这些全球性的知名品牌，全都是Stellantis集团旗下的。一家公司整合了14个国际汽车品牌，堪称是全球汽车工业的超级大杂烩。

不可否认，Stellantis是一个“草台班子”，别看14个国际品牌，但没有一个做得特别好的。也都为了避免各自破产，为了生存下来，被迫抱团取暖，聚集联合到一起了。论销量，一年能卖540万辆，雄踞全球第四。但分拆看，一个年销超过200万辆的单一品牌都没有。卖得最好的标致汽车，一年也就卖135万辆。

在燃油车时代，这就是一个弱弱联盟了。到了电动汽车时代就更加落伍了。大众汽车还有ID家族，BBA也全力推动了电动化，智能化转型，技术不足的地方，就直接找中国公司合作。可Stellantis，除了投资15亿欧元买下零跑20%股权外，它自己的电动车业务，几乎是毫无进展，一败涂地。

而且，Stellantis只有零跑20%的股权，既没有绝对控股权，也不是实控人，顶多就算是一个战略投资者。它与零跑的合作，更多是寄托在合资公司零跑国际上，零跑持股49%，Stellantis持股51%。零跑负责技术输出，Stellantis负责开拓欧洲市场。

Stellantis会巨亏一是，它的电动汽车转型，遭遇重大失败。前期巨额投入，但开发的电动车型竞争力严重不足，被迫停产。二是，油车业务也打不过丰田、大众、福特以及通用等。而在中国新能源汽车的冲击下，它的销量只会越拉越低。

很多人恐怕还没有意识到，中国新能源汽车的威力。像丰田，全年销量继续超过1100万辆，但净利润却下滑了25%。大众2025年三季度营收803亿欧元，净亏损10.72亿欧元，这是大众5年来首次出现季度亏损。因电动车业务调整，福特宣布计提195亿美元减值损失。

也因收缩电动化业务，通用汽车计提76亿美元减值损失。美国福特、通用一定程度上还有关税保护，但净利润也都出现大幅下滑。

形成对比的是，2025年，中国汽车整车出口832.4万辆，同比增长29.9%，出口金额1424.6亿美元，增长21.4%，量价齐升，双破纪录。还形成了梯队矩阵：第一梯队，奇瑞、上汽、比亚迪“三巨头”。第二梯队，长城、长安、吉利后来居上。第三梯队，新势力、商用车异军突起。可以看的出来，中国车企的出海，不再是靠一两家车企撑场，而是“全军出击”。

虽然近年来贸易战正酣，但中国企业也摸索到了自己的路径。一是不跟欧美讲政治。既然你加关税，我就不卖整车，直接去隔壁墨西哥、匈牙利建厂，零部件从中国运，组装在当地做。二是产品极度务实。中国企业出口的车往往不是国内最贵的，而是和当地最适配的2025年，中国整车出口中插电混动车型占比为13%，对应出口量111万辆，若仅看新能源出口，则插混占32%，已成为与纯电并驾齐驱的核心增长极。为什么插混更受欢迎了？

真实原因是全球90%国家不具备“超充网络”。而插混车，有电当电车开，没电当油车跑，油价低的国家，照样省油30%以上，这不是过渡技术，而是全球适配技术。

不能小觑了2025年中国汽车整车出口832.4万辆，这832万辆背后，还藏着一个更大的命题，谁来定义下一代汽车？过去，是德系、日系说了算，发动机要V6，底盘要扎实，内饰要“德味”。现在呢？中国标准正在崛起，不再迎合别人的标准，而是用“中国方案”，解决全球痛点。

在这样的对比下看Stellantis年销540万辆，却半年巨亏1800亿。那么，下一个是谁？是不是轮到雷诺日产联盟了。