1月11日，美国联邦检察官对美国联储局主席鲍威尔（Jerome Powell）启动刑事调查，指控涉及其对美联储总部翻修工程的管理及国会证词的真实性。美联储发布一段罕见的视频讲话中，鲍威尔形容这项调查是“前所未有的”，并质疑其动机，同时他坚称自己履行主席职责时“不会畏惧政治压力”。
鲍威尔表示：这一史无前例的行动，应该放在行政当局的威胁和持续施压这一更广泛的背景下来看待。”鲍威尔直指，这本质上关乎美联储能否继续根据证据和经济状况来设定利率，还是货币政策将受到政治压力或恐吓的左右。即刻引发了1月12日美元、美股下跌，黄金价格飙升。

从政策分歧到刑事指控：一场蓄谋已久的权力博弈

《纽约时报》披露的联邦刑事调查消息，让鲍威尔站在了舆论风暴的中心。这场聚焦美联储总部翻修工程的调查，表面是核查"是否作虚假陈述"的司法问询，实则是美国行政权力与央行独立性的正面碰撞，其涟漪正穿透金融市场，动摇全球货币体系的信任基石。

这场调查的导火索，早已埋藏在特朗普政府与美联储的降息之争中。自2025年以来，特朗普为对冲关税政策引发的经济下行压力、缓解联邦政府每年超1.1万亿美元的债务利息负担，多次要求美联储将基准利率从4.25%-4.5%大幅下调至1% 。但鲍威尔领导的美联储始终坚守"物价稳定与最大化就业"的双重使命，面对2.8%的核心PCE通胀率（高于2%目标），拒绝为政治诉求牺牲长期经济稳定 。

政策博弈很快升级为政治施压。特朗普先是公开辱骂鲍威尔为"大失败者"，威胁将其解雇，后又将矛头指向耗资25亿美元的美联储总部翻修工程，声称要就"管理不善"提起诉讼。如今，由特朗普长期盟友珍妮·皮罗批准的刑事调查，更被外界视为"项庄舞剑"——调查核心聚焦鲍威尔2025年6月的参议院证词，而正是在那次听证中，鲍威尔明确指出特朗普的关税政策是推高通胀、抑制增长的关键因素 。

值得玩味的是，调查启动于2024年11月，却在特朗普宣布"已选定鲍威尔继任者"后曝光，时间点的微妙衔接，让这场"司法行动"更像权力更迭的前置铺垫。鲍威尔在声明中直言这是"对美联储政治独立性的公然攻击"，恰恰点破了事件的本质：这不是单纯的司法审查，而是行政权力试图驯服独立央行的政治动作。

市场震荡与全球焦虑：这场博弈的连锁反应

调查消息一经披露，美股、美元应声下跌，凸显市场对美联储政策连续性的深度担忧。全球投资者的焦虑并非空穴来风：一旦美联储独立性失守，不仅美国经济可能陷入"通胀失控-信用崩塌"的恶性循环，全球金融秩序都将面临重构挑战。

对美国国内而言，行政干预将破坏政策公信力。美联储若放弃数据驱动原则，屈从于政治降息，可能短期内刺激股市上涨，但长期将导致通胀反弹——关税推高物价与降息刺激需求的双重作用，可能触发"工资-物价螺旋上升"，让美国家庭每年额外损失数千美元 。而对于依赖美元结算体系的国家来说，美联储独立性受损意味着全球流动性的不确定性剧增，美元储备的安全性面临拷问，这可能加速全球去美元化进程。

更深远的影响在于制度信任的崩塌。美国长期以"规则至上"自居，但此次动用司法工具解决政策分歧，本质上是权力凌驾于规则之上。当独立监管机构沦为政治斗争的牺牲品，美国治理体系的合法性将受到广泛质疑。正如市场分析所指出的，黄金价格飙升至接近4000美元/盎司的预期，正是全球资本对这种制度风险的无声投票 。

刑事调查鲍威尔的背后，是美国经济治理的深层裂痕：债务驱动增长模式的不可持续，让政府急于通过降息转嫁危机；而美联储坚守的长期稳定目标，却与短期政治诉求形成尖锐对立。这场博弈没有真正的赢家——若行政权力获胜，美联储独立性丧失将摧毁美元信用根基；若美联储坚守阵地，政治对抗升级可能进一步加剧经济动荡。