香港在菲沙研究所《世界经济自由度2026年度报告》中连续第三年居全球首位，并在“国际贸易自由”蝉联第一、“监管”维持全球第二。其实，根据有关纪录，香港自1996年开始发布《世界经济自由度报告》以来，香港长期高居榜首累计已近30年，成绩难能可贵。香港曾经在2023年被新加坡短暂超越而跌至第二，随后香港又重回第一，并于2024年至2026年连续3年蝉联全球最自由经济体。蝉联最自由经济体对香港的意义，不只是一种荣誉，更是对其制度竞争力、营商环境与国际信誉的持续背书。

最自由经济体代表香港仍拥有全球少有的开放市场、普通法、低税简税、资金自由流动；其价值在于持续吸引资本、企业与人才，当然最终仍须靠实体经济机会和宜居环境，把制度优势转化为增长。为何蝉联特别重要？单次夺冠可被视为某一年数据的优势，连续蝉联则更接近一种制度性认证。它表示香港在货币稳健、监管效率、法治与产权保障等方面仍能长期维持高水准；这也是外资在决定是否在香港落户、上市、设立财资中心或区域总部时，以经济自由度排名作为重要参考因素。

适逢香港首个五年规划马上推行，此时再夺取最自由经济体荣誉，显得香港更加吸引中外投资者。当然，排名最高不等于没有挑战，排名主要衡量经济政策与社会制度对市场自由的支持，并不等同经济增长强劲、楼市畅旺、人才充足或社会活力提升。香港仍须把这个自由经济转化为实际竞争力，包括吸引优秀人才、引进高端企业、发展新兴产业、改善生活成本、增加住屋供应、维持法治秩序，以及保持资讯流通。

最自由经济体　楼市股市现活力

另一方面，最自由经济体地位巩固制度信心，配合资金与市场需求回暖，香港楼市及股市展现活力；惟市场表现仍取决于利率、基本面及外围环境。

我们首先来说说对股市有什么直接与间接的影响？

1. 资金自由进出。自由经济体的核心指标是无外汇管制，资本自由流动。机构投资者如主权财富基金、国际对冲基金，随时可以将资金汇入港股抄底，亦可无障碍汇出利润，极大地提升港股的流动性与估值溢价。相比有外汇管制的市场，外资更愿意将香港作为亚洲资产配置的首选枢纽。

2. 吸引外资企业与中概股上市。自由市场带来极低的企业所得税率，最高仅 16.5%，无资本利得税，以及高效简化的监管程序。股市方面可吸引大量国际企业、内地龙头或回流中概股赴港上市，巩固港交所作为全球最大 IPO 市场之一的地位，为股市源源不绝地提供优质标的。

3. 健全的法律制度与产权保护。国际投资者极度重视合约精神与普通法体系。降低了市场的“政治/制度风险溢价”，使国际机构敢于长期持有港股蓝筹股及派息股。

其次，对楼市属于中长期的信心与需求支持，并非直接推高楼价的即时因素。对香港整体楼市而言，“最自由经济体”的价值，主要是巩固资金、企业、人才及国际投资者对香港制度的信任，从而间接支撑住宅、写字楼、商舖及工厦需求。

对住宅楼市帮助属间接性。经济自由度可提升香港作为居住、营商及资产配置地点的吸引力，但住宅价格更直接受按揭利率、供应量、家庭收入、人口流入及政策措施影响。写字楼的潜在帮助较为明显，尤其是金融、专业服务、贸易及家族办公室需求，目前核心区甲级写字楼吸纳强劲，非核心区仍面对供应与空置压力，排名暂时未能扭转整体基本面。

商舖及旅游零售方面，若自由经济地位配合旅客、消费及企业活动回升，核心区商舖与零售物业可受惠；不过消费模式、电商及旅客结构仍有挑战。至于工厦及物流，贸易自由和国际物流活动有助于仓储、物流及数据中心类物业需求，但受电商、供应链布局及租金回报的影响也不小。

【财经专栏】蔡志忠｜亚洲地产创办人、香港专业地产顾问商会荣誉会长

从事地产行业近38年，拥有丰富的工商舖投资经验。集团旗下企业包括财务、饮食、百货商店、超市、迷你仓、共享工作间等等，业务多元化发展。

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