工商银行(1398)股价有望见支持后　急速反弹上望6.2元｜彭伟新

工商银行是中国最大的商业银行，提供全面的金融服务，包括零售银行、公司银行和投资银行业务。根据报告，利息收入占总收入的约81%，非利息收入占比约19%。亮点包括强劲的资本基础和稳定的资产质量，特别是在不良贷款率保持稳定的情况下。集团在中短期内，可以受惠于较低的资金成本和持续的信贷需求，特别是在制造业和科技领域的贷款增长。至于以长期来看，随著中国经济的复苏及政策支援的加强，工商银行的业务增长前景将进一步改善。而内地银行业整体状况显示出稳定增长，但面临一些挑战。2025年第一季度，内地银行业的贷款增长率约为8%，显示出市场需求的回暖。

然而，随著利率环境的变化，净息差亦出现明显的收窄，导致整体利润增长放缓。整个行业的不良贷款率保持在1.33%左右，属于相对相对可控的范围。政策支持和基建投资的增加为银行业提供了持续的增长动力，尤其是在小微企业和消费贷款领域。此外，数字化转型的进展有助于提升银行的运营效率，为未来的发展奠定基础。

集团2025年上半年业绩显示稳健表现，总资产达50.61万亿元人民币，同比增长3.7%。净利润约1681.03亿元，虽同比下降1.4%，但仍反映强大盈利能力。利息净收入3135.76亿元，微跌0.1%，受贷款市场报价利率下调影响，净息差收窄至1.16%。非利息收入增长8.5%，达955.06亿元，占营业收入23.3%，显示多元化收入稳健。不良贷款率微降至1.33%，拨备覆盖率升至217.71%，风险抵御能力增强。资本充足率达19.54%，远超监管要求。集团推进数字化转型及绿色金融，贷款增长8.5%，支持基建及普惠金融。

工商银行于9月1日的机构投资者持股比率为48.41%，自今年4月1日至今年9月2日期间，股价曾录得5.63%的升幅，该期间共录得49.15 亿港元的资金流入，当中大户占其中的35.13 亿港元，而散户则占当中的14.04 亿港元，而大户对散户资金流比率为 2.5 比 1，反映大户投资者仍然可以对股价有较大的主导权。同期大户投资者的坐货比率最高曾升上15.98%；而最低曾经跌至-10.68%，至于9月2日当日则为 -0.39%，大户坐货比率有所改善，正好反映出股价上升动逐步得到改善，有望推动股价继续上试高位。

工商银行股价自今年4月低点4.86港元反弹，突破50天移动平均线至5.60港元后回落，一度跌破20天线至5.15港元。其后，股价成功重返20天线阻力，展开一轮升势，由5.15港元攀升至6月25日高点6.47港元，随后遇顶回落。股价在高位反复调整，失守20天及50天移动平均线支持，跌至5.66港元，恰好回调至自4月30日低点5.15港元以来升幅的61.8%黄金分割位。同时，9天相对强弱指数（RSI）自30以下反弹，突破30水平，显示股价动能重新积聚。投资者可考虑于5.80港元入市，目标上看6.20港元，只要股价守住6月2日低点5.50港元，可以继续持有股份。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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