美国减息｜摩根资管：中长线看好中港股市　回调提供长期入市机会

美国联储局减息0.25厘动作落地，令联邦基金利率降至4厘至4.25厘之间。摩根资产管理亚太区首席市场策略师许长泰相信，美国经济将呈现软著陆 ，伴随减息周期开启，料利好股市。他形容，中长线看好中港股市，取态比较正面。

且伴随美国息口下降，他认为HIBOR仍有下降的空间，刺激贷款成本降低，对于住宅房地产有所支持。其认为，2026年本港楼市应好过今年。

联储局关注转向就业　料年内再减半厘

许长泰结合点阵图表示，今年底的联邦基金利率预期中值，从6月预期的3.9%，降低至今次预计的3.6%，因此其认为，美国今年年内还将减息2次，每次各减0.25厘；2026年另再有动作，令最终利率降低至3厘左右。

不过从议息会议中，他认为今次联储局关注的重点，从通胀转向劳动力市场的疲弱，因为留意到美国就业岗位创造的速度，不足以让失业率维持稳定，恐未来失业率会上升。但许长泰仍明言，认为美国经济整体严重衰退的风险是有限的，仍可以软著陆。

美股看好科技金融板块　料美元未来12到18个月贬半成

在投资方面，他表示，减息周期配合软著力，其实不用太担心影响股市表现，反而美国减息提供资金流动性是正面的帮助。美股方面，他就继续青睐与科技相关行业，包括AI概念、通讯板块等。

此外，年内息口变化，配合经济环境转好，相信会利好收购合并、上市等业务，因此同样青睐金融类股份。但传统零售、工业股份，其就认为短期波动仍大。

就美汇指数而言，其认为美元上半年贬值一成，下半年会整固，惟伴随减息开启，料美元进入明年，续有贬值空间。他预计，在未来12到18个月，美元将贬值5%到7%。

回调提供长期入市机会　对中港股市取态正面

中港股市方面，许长泰形容为，会中长线看好中港股市，取态比较正面。尽管今日港股午后狠挫逾400点，他就认为一方面是减息动作符合市场预期，未有太多新动向。另一边厢，整个亚洲市场表现不差，第四季以来，投资者有机会在股债配置方面再平衡，包括暂时获利离场，都属于正常操作。

他指出，尽管短期的整固压力会大少少，但长远看来，反而可以给投资者更多的入场机会。且相信政府经过了7、8月份较为疲弱的消费数据，下半年有机会通过财政政策刺激消费，在旅游、餐饮、娱乐等方面有所动作，或可带来不错表现。

HIBOR有下降空间　料明年楼市好过今年

香港楼市方面，许长泰指出今年的HIBOR波动较大，部分是出于今年新股市场畅旺，有资金急于流入IPO市场，但伴随美国息口下降，港息未来仍有下降的空间，且伴随美元贬值的预期，相信会有更多的资金流入中港。

他认为，如果HIBOR继续可以下降轨道，令贷款成本降低，相信会对于住宅房地产有一定帮助。此外亦有机会吸引更多专才来港买楼投资，或对巩固市道也有帮助，从客观因素估计，料2026年楼市应好过今年。