汇丰控股(0005﹚拟斥千亿元私有化恒生银行(0011)，大行摩根大通以“短期痛苦，长期受益”(short-term pain, long-term gain)为题发表报告，该行预期汇控股价短期或有中单位数字调整，若果股价反应过度，将为收集机会。

摩通维持汇丰122元目标价，评级“增持”。

摩通预期，私有化将令汇控普通股权一级资本比率(CET 1)减少125点子，料由目前14.6%降至14%以下。为保持CET 1中期目标14%至14.5%，汇控将暂停3个季度回购股份，料金额涉资约70亿美元，料明年第二季底CET 1为14%。

汇控将停回购3季

摩通指出，长远来说，提出私有化恒生带来正面影响，即使不计收入协同或成本优化效应，单受惠取消恒生的少数股东权益，预计2027年每股盈利和每股股息分别较基本预测高出1.5%和3.1%。

摩通补充，汇丰香港业务去年股本回报率(ROTE)为38%，恒生则为11%。