小米（1810）公布截至9月底季度业绩，期内经调整净利录得113.1亿元人民币（下同），同比增长80.9%。智能电动汽车及AI等创新业务分部首次实现单季度经营盈利，本季度经营收益为7亿元。第三季度，共交付108,796辆新车，创历史新高。

公司总裁卢伟冰表示，预计本周之内即可完成年初所定的35万辆车的目标，料今年第四季的情况仍然平稳，但2026年就会具挑战，尤其是毛利率或将较今年有所下滑。

料2026年汽车毛利率不及今年

卢伟冰解释称，首先行业整体面临购置税等补贴的大幅下降，其次，电动车行业仍处于发展早期，玩家非常多，因此仍需要一段时间的激烈竞争，才会有所收敛，因此明年仍存压力。

该分部第三季毛利率录得25.5%，按季微降，卢伟冰认为属于正常波动。但结合上述因素，2026年的毛利率或将不及今年。

出海进度方面，卢伟冰仍然沿用早先时间表，预计2027年先出海欧洲。他表示，已经前往德国多城市进行调研，当地对于小米的品牌已经有所了解，并赞许同业的比亚迪（1211）、小鹏（9868）等已在当地表现不错。

手机成本压力明年或更甚　不排除加价应战

智能手机方面，卢伟冰承认下半年的手机成本压力，较上半年大幅增长，包括国补的退坡，以及行业大盘基本面的下行，均会造成影响。展望明年，其认为明年的压力还会加剧，此种成本上升属于较长期的周期。

不过公司总体仍然保持积极进取的策略，且小米早先具有多轮周期性的经验。但卢伟冰解释，应对的策略当然不排除是部分上涨零售价，但更希望能从产品的结构进行优化。

对于今年9月发布的小米17系列，卢伟冰表示突破200万销量的速度，较上一代更快。他形容称，小米 17 Pro Max是双11唯一能够对抗iPhone的产品。

家电领域不打价格战　四分之一研发投入予AI

针对大家电等业务，卢伟冰也表示，尽管行业竞争激励，但小米不会主动打价格战，也不会盲目跟进价格战。

AI方面，卢伟冰指出，小米已经发布了语言、语音、多模态大模型，今年研发开支已经有235亿元，当中大约四分之一就是投入AI。