新世界（0017）上月公布债券及票据置换方案，拟发行合共不多于19亿美元的永续债及票据，以换取现有持有人手头上的永续债及票据，惟需要“剃头”（hair cut），其中永续债“剃头”幅度最高达到53%。

公司于周三（3日）晚上公布置换方案结果，预料总值22.92亿美元的永续债及2.35亿美元票据，将会被置换，因此公司需要分别发行11.75亿美元新永续债及1.86亿美元新票据，意味公司可以削减11.67亿美元债务（约91亿元）。

若公司公布的数据计算，即置换方案只能完成原来目标的71.6%。

在新永续债的交换要约最终结果方面，由于接受的总本金金额并未超过“最高永久公司上限”，所有在截止日期前提交的现有永久证券均被全数接纳，不设比例削减。公司预计将额外发行871.3万美元的新永续证券。

至于现有票据的交换要约，亦因未超过“最高总额上限”，所有截止日期前提交的票据亦获全数接纳，不设比例削减。预计将额外发行4,657.6万美元的新票据。

尚有68亿美元债券待进一步管理

不过据彭博汇编数据显示，新世界发展还有68亿美元的现有债券需要进一步管理。《彭博》又指出，新世界可能会继续与金融机构探讨通过新的借款来偿还现有债务的可能性，晨星公司分析师Jeff Zhang表示，并称中国内地楼市低迷加剧了该公司的流动性挑战，而且这种情况短期内可能不会改善。

彭博行业研究的信用分析师Daniel Fan表示﹕“如果他们仍然想削减永续债规模，通过再次提出要约并提供更优惠的条件可能更容易些”，并称几个月后可能会提出另一轮要约计划。

新世界于上月初宣布，发行新的永续债及票据，以置换旧永续债及票据，发行额最多为19亿美元﹙约148亿港元﹚，包括最多16亿美元利率9厘的新永续债，以及利率7厘于2031年到期的新票据。而新旧债置换，“剃头”（Haircut）幅度最高为53%，惟新债票面利息较旧债显著上升至9厘。其后公司宣布将永续债发行规模增至17.9亿美元。