远东发展(0035) 近年将减债列为首要任务，集团主席兼行政总裁邱达昌之前更指楼盘“蚀本都要卖”。集团近日公布截至今年3月底止年度录亏损12.1亿元，亏损同比减少5.05%，邱达昌改口目标直指“无债公司”。

三年劈债100亿　负债比率由73%降至57%

集团主席兼行政总裁邱达昌表示，自2023财年起，公司已将减债列为首要目标。他指出，本港中型地产商好少有超过一百亿的营业额，远东收益主要来自物业销售，其余来自酒店，因此邱达昌认为远东有能力透过资产出售及营运现金流持续降低杠杆。

翻阅财报显示，公司于2023年3月底净负债约320亿元，杠杆比率高达73%；翌年降至270亿元，杠杆降至68%；25年年报进一步降至250亿元，杠杆比率67%。至26财年，负债再降至230亿元，杠杆降至63%。邱达昌因此也强调：“远东发展同银行关系好好。”执行董事兼联席董事总经理邱咏筠补充连同近期出售两项丽思卡尔顿酒店资产后，预计杠杆比率可望进一步降至约57%。

市场一般认为地产公司杠杆比率低于50%才属健康水平，而邱达昌有信心再用一年时间，便可达成该目标。

针对远东目前没有补充土地储备的计划，邱达昌指公司目前仍然有约800亿元“应卖未卖”的楼。如果集团可以维持过去十年平均毛利率的25%至30%，再加上未来五至六年成功出售上述货值的楼，邱达昌指在这样的情况下有信心成为“无债公司”。

撇帐高峰已过　将于中星马设REITs再降负债

邱达昌又提到，集团过去三年累计作出约30亿元物业减值拨备，原先担心今年仍需继续撇帐，但随著启德、上环及西贡等项目市况改善，预料未来减值压力将大幅减少，业绩可“拨乱反正”。

为了进一步将巨额负债“连根拔起”，邱达昌透露，远东正筹备在中国、新加坡等地将旗下长租公寓与酒店做成房地产投资信托基金，进一步减低公司负债。

其中，集团位于上海一所大学附近的新建长租公寓项目提供约1,700个单位，出租情况理想，未来再有约3,000个单位落成后，合共逾4,000个长租住宅，有望成为日后分拆为房地产投资信托基金REITs的资产基础。

远东转攻酒店管理业务　直认“仲有好大距离”

除了出售楼盘外，酒店也是远东的发展重点，2026财年，远东旗下的帝盛集团毛利7.34亿元，同比增长5.8亿。邱达昌对酒店业前景保持信心，他指出，全球人口老化反而带动旅游需求增加，不少退休人士会选择较长时间旅游。

而邱咏筠表示，公司未来将加快推动“Asset Light（资产轻型化）”转型策略，不一定需要全资持有酒店，而是透过酒店管理业务扩展收入来源。她指出，集团希望未来管理酒店数目增加至约60间，以建立全球管理平台规模。但目前公司撇除自有酒店，大概仅有10张酒店管理业务合约，邱咏筠坦然与目标还有好大的距离。

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