久违了的美伊问题，投资者本以为已经签署“停火协议”，但原来此协议不但仍未动笔，双方关系反而再度恶化。美国总统特朗普在土耳其出席北约峰会期间，言词再度强硬，扬言会加大对伊朗的军事威胁，直指美国可能会进攻伊朗，并称此前行动只是“一个简单警告”。美媒更引述美国官员指，伊朗军队向通过霍尔木兹海峡的商船发射至少两枚导弹。

美伊关系恶化半导体股全面挫

美伊关系再度恶化，驱使美股作出调整，而近期热炒的半导体相关股份顿成抛售对象，热炒份子美光（MU.US）及闪迪（SNDK.US）出现急剧回吐。过往受惠于芯片股带动下的日韩股市沽压沉重，日股昨日（8日）跌穿67000点，低见66,819点；一度受到基金及投资者拥戴的韩国KOSPI，近日持续跌至触发熔断机制，在两大巨头三星及海力士引跌下，指数7200点不保。

而过去两个月一直被外界看低一线的港股，在踏入“七翻身”月，没有跟随外围调整，五个交易日反而急升近1,300点，昨日（8日）升幅扩大，过五关斩六将般升穿20天线，突破24000点大关，更曾一度飙升814点，高见24310点，收市大升702点，报24199点。大市全日成交增至逾3,758亿元，与全球股票市场背驰，表现更冠绝亚洲股票市场，确实明显有“七翻身”的迹象。

近日走势应验七翻身之说

笔者认为，港股之所以可以与全球股市背驰，且跑赢亚洲炒得火热的市场，原因可能是港股并未受惨遭洗仓的AI半导体及芯片相关股所影响。美日韩相关的股票沽压严重，因市场多方面认为高增长期已过及成本上涨影响未来公司收入，驱使此类股份获利盘涌现，并触发洗仓。而香港股市其实相关股份亦同样出现不少沽压，加上部份同类新股在本周开始迎来限售解禁高峰期，导致资金在市场抛售AI概念股。

但在全球AI半导体股的调整下，套现后的资金亦暂不敢停泊在侧重此类股份的市场，反而流入香港持续被忽略及有息口支持的传统股或科技重磅龙头股。小米集团（1810）、腾讯控股（0700）、京东集团（9618）、美团（3690）及快手（1024）集体发功，加上市传阿里云上季收入增速加快，阿里巴巴（9988）急升后重返“红底股”行列，合力将恒指推上24000点以上水平，应验了港股“七翻身”的传说。

此外，去年至今炒得火热的韩国指数，为免出现泡沫，韩国政府金融监督院（FSS）周二（7日）表示，将监测与芯片股挂钩的单一股票杠杆ETF对市场的影响，并在必要时审查资产管理公司的营销行为。当局表示单一股票杠杆ETF可能放大单边交易、加剧特定股票的集中度并加重市场波动，因此将与相关机构协调应对相关风险。在韩国政府作出干预及全球相关股份飘摇下，资金可能会重回相对较为落后的股票市场，这对香港股市反而有利，单看近日成交急增，并非毫无根据。如投资者担心科技股波幅可能较大或大市仍有不稳之处，保险类别可能会偏稳一点，友邦（1299）作风稳健，不妨留意。

笔者为证监会持牌人士，并无持有上述相关股份权益。

【财经专栏】股坛绎思．许绎彬｜耀才证券行政总裁及执行董事

专责集团的整体业务发展、营运及管理。曾任职多间证券行，拥有逾25年证券及期货业经验，及超过10年分行管理经验。

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