本周全球市场焦点，除美伊关系再度紧张外，近年亚洲芯片代表，韩国半导体巨头SK海力士于上周五（即10日）在美国预托证劵（ADR）正式上市，其表现亦不负众望，高收13%，为亚洲股票市场争光。这股强势令全球投资者满以为可以持续，但现实事与愿违，本周一（即13日）开市，SK海力士在韩国交易所股价跌穿200万韩圜关口，低见183.9万韩圜，拖累其他AI概念股，令韩国股市收市大跌15.37%；韩股在一个月内数次触发熔断机制，表现更接连跑输亚太股市，失去昔日的光环。

韩股本周一重挫，单与上月高位9385点比较，不足一个月已从高位累跌27.47%，韩国股市在短时间内一瞬间由天堂掉进地狱，宏看全球股票市场，此等情况实属罕见。有报道指出，SK急泻的原因，除了由于近日全球AI及半导体股票因股值及成本上涨引发调整潮外，SK海力士于美国市场上市已成定局，相信短期内再无利好消息，因而触发“好消息出货”的大规模抛售潮，更引发大量获利离场、套利平仓等沽压，因而导致股价急挫。尽管港股的指数组合内并未有太多芯片及AI上市产品，但由于SK海力士在韩国的股价急挫，在港上市的海力士相关ETF，股价亦急插33%，跌幅相当惊人。

韩政府开会商应对行情动荡

就近日韩国芯片杠杆ETF暴跌，散户损失惨重，韩国政府四大经济部门高层立即正视，于今日（16日）召开会议，针对单股杠杆ETF对韩国股市的波动与冲击研究应对方案，届时可能会再令市场产生波动，投资者必须留意。

韩国芯片及AI股抛售情绪蔓延至其他市场，与韩国难兄难弟的日本，亦呈现急挫的现象，日经指数对比上月高位72354点调整近8%；反观香港股市则不跌反升，更是全亚洲走势最好的市场，日韩台的芯片股及AI股抛售潮下，资金只好停泊在较为不受此类股份影响的地方，因此香港反而受惠，尤以传统股份受到追捧，过去一直被遗弃的ATMXJ一起上扬，股皇腾讯（0700）从上月低位411急升近17%，直逼100天线（即近480元），港交所亦升至395元；恒指在一众投资者冷不提防下，一口气升穿24000点，直逼24,800点，令人难以置信。在资金撤走的情况下，个别昔日人工智能（AI）科技股沽压沉重，屡创52周新低；走势能否好转，还看韩国此类股份的走势有否改善。

投资者沽出芯片股

笔者认为，港股近期不受地缘政治及利率影响的可能性上升，且更没有受到日韩急挫牵连，走势反而突然回勇，不论走势或升幅，可用难以置信来形容。美伊关系再度紧张，令市场对未来美伊双方的停火协议讯息有所保留，基金继而对美股的投放比例，相对地转趋保守或减少仓位。主要依赖AI及芯片股所带动上升的日韩台股市，亦因应近日此类股份出现获利回吐，而令基金急于套现离场。

种种不利因素，令全球股市持续不穏，连跌两个月的香港股票市场，反而尽显其独特优势，而此优势相信是因为香港的传统股份，有其盈利及息率，从而成为基金的避风港；港股预期本月会应验“七翻身”的市场传说，如外围紧张或波动气氛没有改变，港股可能会更上一层楼。港股今次的升浪，主要是较为传统的蓝筹股带动，未来能否突破，相信亦会全靠此类股份带动，当中内银股一向有其优势，不妨留意同是蓝筹份子的招商银行（3968）。

笔者为证监会持牌人士，并无持有上述相关股份权益。

【财经专栏】股坛绎思．许绎彬｜耀才证券行政总裁及执行董事

专责集团的整体业务发展、营运及管理。曾任职多间证券行，拥有逾25年证券及期货业经验，及超过10年分行管理经验。

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