九龙仓置业（1997）公布2026年中期业绩后，股价午后一度急升逾两成。九置宣布，自2026年起将派息比率由经常性基础净盈利65%提高至90%，带动中期股息同比增加42%至每股94港仙，同时出售新加坡会德丰广场后，集团预计年底净负债将大减约200亿元，净负债率降至11%。

九置主席吴天海在业绩发布会开场时，特别提到市场对集团新派息政策反应热烈，全日午后成交额更较上午高逾20倍。此外，谈及最近的内地跨境投资限制的影响，吴天海坦言“答案是我不知道”，现阶段仍需观察市场反应，但集团仅属间接影响。

大幅提高派息比率　澄清不会锁死发展

自2017年上市以来，减债一直是集团核心策略，今年上半年受惠于利息支出减少26%，基础净盈利同比增长6%，负债净额及净负债率持续创新低，董事会考虑目前盈利及资产负债状况后，决定将派息比率由65%提升至90%。

市场关注提高派息是否影响未来投资能力，吴天海回应指出，提高派息比率是董事会审慎考虑后作出的政策调整。

吴天海表示，集团上市时，由于当时地产市场炽热，因此采取较保守的65%派息比率，希望预留更大财务弹性。他认为毋须忧虑高派息限制发展，“香港上市都有一、二十间不同的REITs，大家熟悉的领展等等，他们都是派90%或更多，而过往这么多年，他们在市场做的收购行为绝对不少，即是说派90%仍然是有发展空间。”

看好下半年零售　惟增速料放缓

谈及香港零售市道，吴天海表示，港元相对人民币及其他区域货币转弱，有利吸引旅客来港消费，加上近期日圆回升，亦减低港人赴日消费意欲，“种种原因我们觉得下半年香港零售仍然有增长，但增速可能同上半年比较未必能维持。”

投资关系经理吴庭欣指出，上半年访港旅客同比增加13%至2,670万人次，海港城租户零售销售录得双位数增长，跑赢全港零售市场，时代广场租户销售亦录得正增长。

吴庭欣相信，香港将继续受惠于“资金避风港”的优势。然而，受环球经济诸多不确定因素影响，本地消费与经济复苏的步伐可能会有所放缓，且各行业之间的复苏进程亦可能呈现不平均的现象。

写字楼仍有压力　酒店续跑赢同业

写字楼市场方面， 吴庭欣坦言“租金是继续有压力”，本港写字楼市场目前仍处于审慎回稳阶段，租金持续承压。截至今年年底，集团写字楼的平均出租率达93%，仍然高于市场平均水平。

吴天海表示， 中区写字楼市场情况已较前两年改善，但其他区域仍面临供应压力，例如九龙东、港岛东，坦言“不认为最大挑战的时期已经过去”，不过集团将继续发挥地理位置与完善配套的优势吸引租户，全力维持出租率。

酒店方面，集团旗下酒店表现持续稳健，其中马哥孛罗酒店平均入住率系优于同区，美利酒店入住率亦录得双位数增长，但吴庭欣表示随著旅客增长在期末开始放缓，业务动力亦都有所减弱。。

内地限制跨境投资　吴天海：九置属间接受影响

内地近日据报对境外保单收益征税20%，拖累地产股表现，九置亦在业绩展望中提及内地跨境投资限制可能会影响集团，但是会带来多大的影响，吴天海表示：“答案是我不知道。”由于相关政策刚发布，对集团造成的间接影响程度，现阶段暂不宜下定论，需先观察直接受影响企业的反应，再作进一步评估。

他指出，市场对新因素初期反应较为激烈属可以理解，不过，他强调九置属于间接受影响的公司，“因为我们不是在投资方面直接参与。”

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