长实（1113）公布 2026 年中期业绩，受惠于经常性收入阵容发挥抗跌力，集团上半年基础溢利同比增长 5%，董事会宣派中期股息每股同比增加 5.1%，派41港仙。尽管集团手握 219 亿港元净现金且资产负债表极其稳健，管理层在分析员发布会上多次强调，当前全球经济与地缘政治局势变幻莫测，集团将继续坚守严格的财务纪律，并拒绝跟风改建学生宿舍。

全球变数防不胜防 　“巨额现金在手”绝不盲目冒险

谈及整体宏观局势，管理层坦言形势变幻莫测，长实执行委员会及财务委员会委员兼企业业务发展部总经理马励志直言“宏观趋势与地缘政治发展变得越来越难以预测，这确实要求我们在处理所有事情时都要保持谨慎”。

面对这种局势，执行委员会委员兼特别项目总监赵汝成指出，长实拥有“净现金”的独特优势，但即便手握庞大现金，集团仍会努力保持非常严格的财务与投资纪律。长实将继续寻求具备经常性收入、重资产、长约现金流及法律环境稳定的成熟市场项目，同时也会主动评估香港地产与内地项目的机会，但绝不盲目冒险。

被问到内地向境外收入征税对本港楼市影响，马励志表示这些规例一直存在，并非新的政策。

豪宅天价成交支撑市况　高息与油价成暗涌

在香港楼市及发展项目方面，执行委员会委员兼会计部总经理文嘉强表示，上半年住宅交投量及价格均有稳健改善，优质豪宅项目如波老道持续创下新高成交价。

然而， 文嘉强亦提醒，“虽然本地强劲需求及内地买家支持了市场，但如果油价持续波动、利率维持高企或进一步上升，楼市动能可能会放缓”，并补充指“其中影响楼市和经济的不明朗嘅因素呢，依然都在这里，都多的”。至于发展项目利润率下滑，主要是受早期高地价购入的 Blue Coast 1 及 2 期入账拖累，若未来房价维持在现水平，部分发展中项目的利润率可能低于此前预期。

长江中心二期出租率破六成　中环地产复苏曙光现

写字楼租务市场则展现出复苏曙光。 马励志指出，“长江中心二期最新的出租率已超过 60%。我想我们可以确认看到不错的需求，CKC2（长江中心二期） 开始为我们的租金收入提供稳固贡献”。借资产负债表实力及较低资金成本，集团在中环市场低迷时比其他业主也更有韧性。

拒跟风改建学生宿舍　物业早已直接受惠

针对同业将酒店或服务套房改建为学生宿舍的热潮，长实表示无须刻意跟风。 赵汝成解释，酒店及服务套房上半年入住率非常稳定，分别达 88% 及 90%，事实上“我们长时间以来一直透过旗下的服务套房产品，持续为整个教育界提供服务。特别是大家可以看到，我们在香港地区的物业，不少正好就紧邻著许多学校。 ”

暂未拟派发特别股息　汇贤信托减值60亿

最后在资本回报与股东权益方面，文嘉强表示，中期息加派 5.1% 符合将股息派发与整体财务业绩表现。考量到上半年整体业绩，董事会尚未决定就出售两项英国合营项目的收益派发特别股息。至于股份回购，文嘉强指出这是向股东交付长期价值的方式之一，集团将继续采取“Opportunistic（伺机而动）”的策略。

财务及资产数据显示，截至期末，长实银行及其他借款总额为 438 亿港元，较 2025 年底减少 76 亿港元，现金储备达 219 亿港元，维持标普“A/稳定”及穆迪“A2/稳定”的高投资级评级。全球总土地储备达 1.25 亿平方呎，其中香港占 2,700 万平方呎、内地占 6,100 万平方呎、海外占 3,400 万平方呎。

特别留意的是，因汇贤产业信托单位市值长期低于账面值，集团上半年进行了 60 亿港元的不提现减值拨备。长实书面回应是次进行减值的原因在于汇贤产业信托基金单位的市场价值远低于帐面价值。