与日常生活及经济密切相关的长期利率，自今年以来上升趋势显著，相隔30年重返3%水准已进入视野。高市早苗首相表明了自2027年4月起，将食品的消费税从现行的8%调降至1%的方针。由于外界对如何填补“财源缺口”产生疑虑，市场上的利率上升压力正持续增加。

主要国家最快的利率上升速度

长期利率是指10年期国债的利率。这是作为企业贷款利率及房屋贷款基准的重要利率。国债在金融市场进行交易，其利率会反映当时的经济情势与国家的财政状况而变动。

进入今年以来，长期利率的上升（国债价格下跌）趋于显著，根据财务省的数据，7月9日达到了相隔30年的2.866%。市场人士之间亦有“8月中将攀升至3%区间”（ABC经济研究所代表熊野英生）的看法。背后原因在于对财政恶化的担忧与物价上涨。

高市首相于7月30日提出了调降消费税与发放给付金的方针，因而产生了每年高达5兆日圆的财源缺口。对此，首相仅表示“将推进检讨岁出与岁入”，市场人士则密切关注“究竟能在多大程度上做到收支平衡”（NLI基础研究所首席经济学家上野刚志）。

此外，首相表示将于2年后的2029年将税率调回8%，但由于2028年将迎来参议院选举，调涨税率实属不易，“若税率维持在1%，筹措追加财源将成为课题”（同前），使未来的财政健全化蒙上阴影。若打算透过大量发行赤字国债来填补，国家就必须越来越多地向投资人借钱，利率也随之攀升。

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长期利率上升的另一个原因则是通膨。由于通膨会降低货币的价值，如果不提高利率，国债就无法吸引买家。目前受中东局势恶化影响，原油价格剧烈波动，加上日圆贬值加速，企业间交易的物价指数自4月起相较前年同期已攀升至5%～7%区间。若企业将增加的成本转嫁至商品价格上，消费者物价的上涨趋势自入秋起加速将不可避免。

日本银行于7月的金融政策决定会议上决定维持政策利率不变，升息步调缓慢，因而引发“是否无法压制通膨”的疑虑，这也是推升长期利率的另一个因素。

虽然长期利率已将3%区间纳入视野，但上一次达到3%区间已是30年前的1996年。随着泡沫经济破裂与金融危机发生，1990年代长期利率呈现下降趋势；进入2000年代后，更陷入物价下跌与景气恶化恶性循环的通缩，利率进一步下挫。

2013年上任的日银前总裁黑田东彦为了克服通缩，采行了“异次元金融缓和”（超常规金融宽松）政策，并大量购买国债以将长期利率引导至低位。结果使长期利率一度跌入负值区间。作为后任于2023年上任的植田和男总裁停止了异次元缓和政策，过去被刻意压低的长期利率，如今已变得更能反映市场实势而波动。

虽然在全球通膨疑虑下长期利率普遍上升，但熊野氏认为：

日本的上升速度是七大工业国组织（G7）当中最快的。这或许是因为加入了财政恶化等因素所致。

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