比亚迪电子(0285)的技术与基本面　均显示买入时机已到｜彭伟新

比亚迪电子主要业务包括消费电子、汽车电子及AI基础设施，消费电子占收入约55%，汽车电子占约25%，智能产品和其他业务则占比约20%。集团的亮点在于其在智能驾驶趋势下的汽车电子业务增长，以及在AI伺服器和液冷产品的扩展。短期内，集团可以受惠于北美大客户手机新产品周期及自动化生产提升利润率，至于中期方面，随著智能驾驶解决方案及高端车型渗透率提升，汽车业务的收入将持续增长；而长期发展则预期AI基础设施业务的发展能为集团带来新的增长动力，特别是预计2025年液冷产品将开始出货，进一步开拓收入来源。

目前，比亚迪电子所处的行业正经历一个快速变化的周期，主要受惠于新能源汽车和智能驾驶技术的普及。市场认为随著消费者对环保和高性能车辆需求的增加，行业的前景明朗，不过，行业内竞争同时亦日益激烈，尤其是来自其他电动车制造商及科技公司不断推陈出新，加大了产品创新和价格竞争，这使市场环境变得更加复杂。尽管如此，比亚迪电子凭借其强大的技术研发和品牌影响力，仍有望在这一竞争激烈的市场中保持优势。

而集团正处于一个重要的新产品周期，随著智能驾驶技术的快速发展和高端车型需求的增长，市场对其创新产品的期待持续上升。在自动化生产和技术创新方面，比亚迪电子的持续投入为其未来增长提供了坚实的基础。随著自动化生产水平的提高，集团能有效降低生产成本和提升经营效率，这对于在激烈的市场竞争中保持优势至关重要。市场预期，成都工厂的自动化率正在不断提升，将显著改善公司的毛利率。此外，比亚迪电子的主要客户在AI和汽车电子领域的技术创新，使集团未来的产品在市场中更具竞争力，进一步多样化了产品线。这些因素不仅有助于提升品牌价值，还将为集团未来的发展打下坚实的基础。

比亚迪电子上个交易日以 41.68 港元收市，全日上升 0.02 港元或 0.05%。集团过去5年的平均Beta值为 0.18，系统性风险低于大市。52周最高位曾见 61.55 港元，而最低位则曾见 26.65港元，以现价 41.68 港元计，比亚迪电子的股价较 50 天线高出 8.48%，另外，现价亦较 200 天线高出 5.7%，技术走势上未有过份偏高的情况。现时，市场现时共有10位分析师对比亚迪电子有进行调研，所给予的目标范围为43 港元至 61.69 港元，而平均值为 51.25 港元，较现价 41.68 港元有 22.96% 的上行空间。而比亚迪电子在9月23日计算的机构投资者持股比率为14.05%，自今年4月25日至今年9月24日期间，股价录得19.94%的升幅，该期间共录得54.13 亿港元的资金流入，当中大户占其中的50.8 亿港元，而散户则占当中的3.34 亿港元(见图1)。大户对散户资金流比率为 15.2 比 1，反映大户投资者对股价的未来走势有绝对的主导能力。同期大户投资者的坐货比率最高曾升上16.49%；而最低曾经跌至-4.09%，至于9月24日当日则为1.31%，反映大户投资者的坐货率已回稳，有望作进一步的上升。

比亚迪电子自今年2月13日达到61.55港元的最高点以来，随即出现回调，曾一度跌至4月份的支持位26.65港元后触底反弹。股价逐渐回升，不仅突破了50天线的阻力，还成功回补了整体下跌幅度的38.2%反弹目标。预计股价仍具反弹潜力，下一个反弹目标位于47.80港元，对应61.8%的回升位。尽管近期股价在9月2日达到46.70港元后迅速回调，并在接下来的两周内维持在40港元至44.00港元之间，似乎显示出投资者仍在期待新的消息以促成突破。在上周出现资金流出后，本周又重新录得资金流入，显示股价在调整期间并未吸引资金流出，暗示未来仍有进一步改善的机会。投资者可在41.00港元水平考虑入场，目标看向47.80港元；如果股价跌破50天线的38.50港元，则建议及时止蚀。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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