达势股份是中国内地、香港及澳门的独家多米诺披萨特许经营商，专注于披萨及相关餐饮服务。2025年上半年，该公司营收达25.9亿元人民币，主要来自一线市场及新开拓的非一线市场，非一线城市的收入贡献已提升至58.2%。集团亮点包括强大的品牌效应及迅速扩张的门店数量，2025年计划新增300家门店。中短期内，集团将受惠于持续的门店扩张和逐步开展的送餐服务，而长期来说，则预期随著市场的成熟及顾客需求的增长而实现盈利提升。随著品牌势能的增强及市场占有率的扩大，2025年上半年，达势股份的经调净利润为0.91亿元，同比增长79.6%，经调净利率达3.5%。预计2025-2027年，公司营收将分别为53.85亿元、65.56亿元和80.82亿元，年增长率为25%、22%和23%。经调净利润预计将增至1.93亿元、2.83亿元和3.90亿元，显示强劲的盈利增长潜力。

达势股份(1405.HK)的机构投资者持股比率为25.81%，自今年4月29日至今年9月29日期间，股价录得8.74%的跌幅，该期间共录得1.41 亿港元的资金流入，当中大户占其中的-0.14 亿港元，而散户则占当中的1.54 亿港元(见图1)。大户对散户资金流比率为 -0.1 比 1，反映大户投资者在过去一段期间先行在市场上减磅。不过，若果以中央结算系统内首十大券商持有达势股份占总发行量比率计，已由9月9日时低位94.96%，进一步上升至9月26日的96.35%(见图2)，反映股份仍然较为集中在大户手中，相信可以有助日后股价回升期间，整体阻力会较小。

达势股份于上个交易日以 86.7 港元收市，全日上升 2.25 港元或 2.66%。集团过去5年的平均Beta值为 -0.03，系统性风险远低于大市。52周最高位曾见 125.2 港元，而最低位则曾见 62.15港元，以现价 86.7 港元计，达势股份的股价较 50 天线只高出 0.46%，不过，现价则较 200 天线低 4.29%，反映股价未有出现技术上偏高的情况。市场现时共有5位分析师对达势股份有进行调研，所给予的目标范围为100 港元至 124.96 港元，而平均值为 112.31 港元，较现价 86.7 港元有 29.54% 的上升空间。

达势股份之股价于去年9月至11月期间两次跌至62.00港元水平后，终于出现见底并形成了持续反弹的走势，股价不单成功升跛20天线及50天线的阻力外，更形成了一浪高于一浪的走势，最高曾升上今年3月28日高位见125.20港元，不过，其后即时作出回调，更向下跌穿支持位125.20港元后，逐步形成下跌走势，虽然股价曾一度作出反弹，曾重返107.30港元，但9天RSI未能维持在70以上水平后，更再度跌穿50天线，并曾三度跌至81.50港元水平，而随著股价反弹，刚好跌至整个前反弹浪总升幅的61.8%回调目标。而9天RSI更已形成了一底高于一底的背驰走势后，股价有望出现见底走势。只要股价能维持升破50天线阻力，股价便能确认向上突破外，并进一步反弹下，可以反弹至由前顶开始计算的38.2%回调目标95.50港元。投资者可以等股价返回86.50港元买入，上望95.50港元，至于股价一旦失守81.00港元则要先行沽出止蚀。

图1：达势股份(01405)于今年4月29日至9月29日期间的资金流状况

图2：达势股份 (1405)自今年7月21日至9月26日期间中央结算仓位变化

图3：达势股份 (1405) 的日线图走势

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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