福耀玻璃主要业务是汽车玻璃的生产与销售，集团在中国的乘用车玻璃OEM市场占有超过60%的份额，并在全球汽车玻璃市场中占有35%。其产品包括汽车挡风玻璃、侧窗玻璃，以及高附加值产品如全景擡头显示器（P-HUD）和智能调光玻璃等。高附加值产品的销售比重逐年上升，2025年预计将达到50%以上。福耀的亮点在于其强大的市场份额及持续扩张的生产能力，特别是在新厂的运营及技术创新上。中期受惠于与国内OEM的深入合作及海外市场的扩张，短期则可借由新产品的推出和需求增长带来收入增长。长期来看，随著电动车和智能驾驶技术的普及，福耀的高价值产品将进一步提升其市场竞争力及毛利率。整体而言，福耀玻璃在全球汽车玻璃市场中的领导地位及不断创新的产品组合，使其在未来的增长潜力上具备良好前景。

福耀玻璃在全球汽车玻璃市场上持续获得市场份额，这主要受惠于传统国内OEM的深入合作，如奇瑞和吉利等汽车企业，在相关客户的产能上升，同时亦会带动集团产品的销售增长。随著集团新产能的推出，特别是在合肥和福清的新生产线，福耀预计将能够满足不断增长的订单需求，并进一步扩大中国市场的占有率。此外，海外市场的需求也持续稳步增加，有助集团未来的收入增长潜力明显。另外，福耀在成本控制方面亦表现出色，尤其是对原材料和能源成本的管理。随著生产效率的提高，毛利率的改善使集团盈利能力得以增强，特别是在新生产线的运营中，福耀能够利用产业集群的优势，降低生产成本，这对未来的盈利能力提升至关重要。此外，管理层对未来的利润率持乐观态度，预计将进一步改善其财务表现。

福耀玻璃于2025年11月4日以68.90港元收市，全日上升0.25港元或0.36%。集团过去5年的平均Beta值为1.04，系统性风险稍为高于大市。52周最高位曾见86港元，而最低位则曾见44.25港元，以现价68.90港元计，福耀玻璃的股价较50天线低5.26%，不过，现价则较200天线高出15.98%，暂时技术走势仍然属于偏强的情况。集团利润率为20.53%，而过去12个月的营运毛利率则为23.82%，另外，过去12个月的资产回报率为9.18%，股本回报率为26.4%，仍然反映集团的利润能力强劲。集团季度盈利同比增长为14.1%，以现价计，相等于过去12个月的追踪市盈率约21倍，市场给予集团的预测市盈率为17.2倍，较追踪市盈率为低，加上市账率则为5.18倍，现价计算估值不算太高。

福耀玻璃自今年6月5日至今年11月4日期间，股价录得22.86%的升幅，该期间共录得6.02亿港元的资金流入，当中大户占其中的7.11亿港元，而散户则占当中的-1.09亿港元。大户对散户资金流比率为6.5比-1，反映大户投资者仍然对股价走势有主导作用。同期大户投资者的坐货比率最高曾升上15.29%，而最低曾经跌至-8.84%，至于11月4日当日则已反弹至5.61%。反映出整体资金动力仍然较强，有助进一步推动股价作出反弹。股价近日由高位86.00港元水平回调，股价稍为跌穿50天线，投资者可以在69港元以下水平买入，上望80.00港元，只要股价不跌穿65.00港元，可继续持有。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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