耐世特的主要业务集中于电动助力转向系统（EPS）、液压助力转向系统（HPS）、转向管柱及动力传动系统。根据报告，EPS占公司收入的主要部分，且在亚太市场，特别是中国市场，需求强劲，全年预期可达50亿美元订单。近期，公司成功获得多项新订单，包括线控转向（SbW）和后轮转向（RWS）技术，显示出其技术及市场竞争力。根据市场预测，集团电动助力转向在2025年的收入中占比约66%，而动力传动系统和转向管柱的占比也在增长。集团的亮点在于其在亚太地区，特别是中国市场的强劲增长，并且已成功获得多个线控转向（SbW）和新产品的订单。短期内，集团因应电动化趋势和市场需求而受益；中期则依赖于持续的成本管控和产能扩张；长期则可望通过技术创新和市场扩张来增强竞争力。

耐世特的业务增长受到新订单和技术创新的强劲推动。集团近期获得多项高端技术订单，包括线控转向（SbW）和后轮转向（RWS），这些新技术不仅提升了产品的市场竞争力，还增强了公司的盈利潜力。同时，耐世特在成本管控和效率提升方面的努力已显现成效。透过有效的成本控制措施，毛利率和净利率均有所改善，这为公司在面对原材料价格波动时提供了更大的韧性。随著这些新订单的落地及成本控制措施的持续推进，耐世特有望进一步提升盈利能力，进入新的增长周期。

而市场的电动化及智能化趋势为耐世特创造了良好的增长环境。随著全球汽车行业转向电动汽车，对电动助力转向系统（EPS）的需求也在不断上升。耐世特在此领域的技术优势使其能够把握这一趋势，获得更多的市场份额。此外，中国市场的需求强劲，成为耐世特增长的重要引擎。随著中国消费者对智能化和电动汽车的需求不断增长，耐世特在中国的业务发展潜力巨大。这些因素将共同推动耐世特在未来实现持续增长，进一步巩固其在行业中的领导地位。

以现价计相等于过去 12 个月的追踪市盈率约 24.7 倍，市场给予集团的预测市盈率为 9.3 倍，较追踪市盈率为低。主要是市场预期集团未来年的市盈率增长率达到--倍，而市账率则为 1.32 倍。现价计算，集团的股价对营收比率为 0.62 倍，企业价值对收入为 0.53 倍，另外，企业价值对除息、税项、折旧及摊销前盈利为 13.63 倍。

耐世特上日以 7.32 港元收市，全日上升 0.49 港元或 7.17%。集团过去5年的平均Beta值为 1.48，系统性风险高于大市。52周最高位曾见 8.9 港元，而最低位则曾见 2.81港元，以现价 7.32 港元计，耐世特的股价较 50 天线高出 0.4%，另外，现价亦较 200 天线高出 25.71%，反映短期走势未有破坏长期向好的趋势，回调后有更大的反弹空间。耐世特自今年6月5日至今年11月6日期间，股价录得29.1%的升幅，该期间共录得-2.92 亿港元的资金流走，当中大户占其中的 -2.71 亿港元，而散户则占当中的 -0.21 亿港元。大户对散户资金流比率为 -13.1 比 -1，虽然早前资金持续由耐世特中流出，最多更累计流出3.3亿港元不过，已由11月初开始出现转势，而且同期大户投资者的坐货比率最高曾升上14.79%；而最低曾经跌至-21.99%，至于11月6日当日则为 -2.97%，反映出整体的大户资金动力正在改善之中，有助股价作出进一步的反弹，因此投资者可以再度看好耐世特的股价走势。

耐世特股价于去年12月由低位2.81港元开始展开升势，股价反复上升形成一浪高于一浪走势，最高曾升上10月初的高位8.65港元后作出回调，股价由10月中跌返低位6.55港元后，即转入横行走势，上日股价跟随大市回调，曾再跌返6.40港元后即再度反弹，反映股价已见底并有望继续反弹。投资者可以在7.40港元水平买入，预期股价可以继续反弹，并再向上试返前顶8.80港元，只要股价未有失守近日横行走势底部6.50港元，暂时毋须沽出止蚀。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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