华虹半导体的基本业务主要通过晶圆代工业务创造收入，专注于生产各类高技术半导体产品。主要的产品类别包括功率半导体、模拟IC、微控制器单元（MCU）及非易失性存储器。根据报告，各产品的收入占总收入的比例如下：功率半导体占30%、模拟IC占25%、微控制器单元占20%、非易失性存储器占15%，其他产品占10%。至于集团的主要增长动力来自于市场需求的持续增长，特别是在电源管理和AI伺服器领域。这些市场的蓬勃发展推动了公司的销售绩效，并且公司不断进行技术升级和扩产，以提升自身在市场的竞争力。此外，华虹的客户基础扩展和与知名客户的稳定合作，也对业绩有显著的正面影响。现时，集团所服务的市场包括消费电子市场、工业自动化市场、汽车电子市场和通讯设备市场。其中，消费电子市场占总收入的40%、工业自动化市场占25%、汽车电子市场占20%、通讯设备市场占15%。

华虹半导体所服务的市场整体状况显示出稳定的增长潜力。根据市场报告所显示，消费电子市场仍然是公司最大的收入来源，占总收入的40%。这一市场受益于智能手机、可穿戴设备及家庭自动化产品的需求增长，尤其是随著5G技术的推广，对高性能半导体的需求将进一步上升。另外，工业自动化市场占华虹总收入的25%，该市场的需求也在随著全球制造业的转型而增长，特别是在工业物联网（IIoT）和智能制造的推动下，对高效能芯片的需求日益增加。此外，汽车电子市场占20%，随著电动车和自动驾驶技术的兴起，此市场预计将迎来爆发式增长，这对华虹半导体的业务成长将形成有利推动力。通讯设备市场则占15%，该市场的增长主要受到通讯基础设施升级及数据中心需求增加的影响。整体而言，华虹半导体所在市场的多样化使其在面对行业变化和市场波动时，依然能够保持稳健的成长。

至于集团2025年的财务状况呈现稳健复苏态势，尽管面临全球半导体市场波动，但受益于AI和新能源汽车需求增长，集团的经营表现逐步改善。截至2025年第三季度，集团实现创纪录的季度收入6.352亿美元，较去年同期增长20.7%，较上季度增长12.2%，主要驱动因素包括晶圆出货量增加和平均售价上涨，这反映出集团产能利用率提升至约90%以上，以及功率器件和模拟电源管理产品的强劲需求。纵观2025年前三季度，累计收入预计超过18亿美元，全年收入有望达到约22亿美元，较2024年的20.04亿美元增长约10%，显示集团在成熟制程市场的竞争优势逐步显现。

集团的毛利率在2025年第三季度回升至13.5%，较去年同期上升1.3个百分点，这得益于成本控制和产品组合优化，然而净利润表现相对疲弱，第三季度净利仅为2570万美元，较去年同期下滑43%，主要受研发投资和折旧费用增加影响。2025年前三季度净利总计约8000万美元，较2024年全年5800万美元有所改善，但整体盈利能力仍需透过产能扩张来进一步提升。集团的税后净利率约为4%，低于行业平均水平，显示盈利压力犹存。

华虹半导体 上周五以 71.9 港元收市，全日下跌 0.5 港元，跌幅为 0.69%。集团过去5年的平均Beta值为 1.11，系统性风险高于大市。52周最高位曾见 99.5 港元，而最低位则曾见 19.62港元，以现价 71.9 港元计，华虹半导体的股价较 50 天线低 8.61%，不过，现价则较 200 天线高出 46.14%，反映出股价短期走势稍为弱于其中期走势，但则明显强于其长线走势。集团自今年7月23日至今年12月12日期间，股价录得96.99%的升幅，该期间共录得129.16 亿港元的资金流入，当中大户占其中的126.02 亿港元，而散户则占当中的3.13 亿港元 (见图1)，大户对散户资金流比率为 40.3 比 1，相信大户投资者仍然有力主导未来大市的升势，而同期大户投资者的坐货比率最高曾升上12.39%；而最低曾经跌至 -7.22%，至于12月12日当日则为0.06%，整体大户动力正改善中。

华虹半导体的股价自今年低点19.62港元后，便展开了一轮强劲上升趋势，最高触及10月高位99.50港元，不过随后进入持续调整阶段，甚至一度下试11月24日低位64.55港元。这一浪回调刚好跌破了从今年1月低位开始的整体升幅的38.2%回调目标69.2港元，但随后便出现反弹，而且在这个水平多次获得强力支撑，上周五股价再度跌至低位亦未有失守该位。同时，在调整过程中，9天RSI指标始终未有跌破30便已转而向上，显示动能并未完全耗尽。相信股价维持在支撑位以上的可能性相当高。考虑到集团的估值仍保持稳定，预计短期内将迎来反弹机会，投资者不妨在现价71.90港元附近进场，目标看向12月8日高位80.35港元。只要收市价不跌破69.20港元，目前毋须急于止损离场。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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