环球地缘政治及中美贸易战等风险持续，金发局新任行政总监董一岳首以此身份受访时表示，会关注焦点市场，到访当地并和决策者等进行闭门交流等。今年他上任后出访首站将为东盟国印尼，为港探索伊斯兰教金融之路。另外今年内，金发局也会加强与欧美传统市场连接，计划到访英国伦敦、美国。

预告有中东主权基金会 来港成立亚洲区办公室

欧美传统外资方面，自去年中国DeepSeek的出现，已吸纳不少欧洲资金流入，而美国投资者也会对香港市场具信心，在二级股市交投方面，也可以看到有回流香港，但一级市场方面由于政策等关系而仍有顾虑。

对于新朋友东盟及中东，至今多见资金或企业“走出去”，相较仍未见有大量资金及企业“走进来”。董一岳解释，其实这些市场如与中国人做事方式类似，需要先打好关系建立信任，而非短时间内靠开一次会或“饮啖茶”就可以吸引其来，需要时间去建立关系。

东盟企业上市规模市值较中东为小

他透露，将会有中东主权基金会来港成立亚洲区办公室。同时，不少东盟企业也会考虑来港上市，在目前地缘政治环境下，相信都会考虑作为国际金融中心的香港。

他表示，金发局对香港金融市场其中一项关键建议，是扩阔互联互通机制，涵盖更多在香港上市的国际公司，包括来港第二上市的公司，能够建立机制纳入港股南向通，让内地投资者能通过香港市场，投资于国际企业，而这样也有利吸引更多东盟及中东企业来港上市。

另外，在现行框架下，双重主要上市 股份的成交量及流通调整后之发行股份数，会反映在换手率之中，成为是否可被纳入指数、并进一步影响其是否有机会进入南向通合资格范围的其中一项重要因素。对双重主要上市公司而言，若整体规模不小，但如在港的成交量与发行股份数有限，要符合这类要求，操作上并不容易。

建议港府发长期债券吸耐性资本

而对于首站出访选择印尼，董一岳指出，印尼属于继中国及印度后第三大人口密集国，当地在伊斯兰金融方面发展得比较成熟，可以作为香港的参考。同时，中国与印尼两地在大宗商品资源、电动车及锂电池等交易频繁，在目前地缘政治环境下，相信印尼会是可以深耕的市场。

不过，董一岳也承认，东盟企业上市规模往往市值相较中东不会太大，其多为联合企业，往往会分拆较小规模的子公司上市。中东方面，早前港股ETF在沙特上市后，交投未见太炽热，希望透过路演等方式，能够加强当地投资者对香港投资产品等方面的认识。

金发局去年12月发表的资本市场研究报告，标题为“香港资本市场领航之路：超级联系人数码时代的全球资本枢纽”。报告发表后，展开了广泛咨询，至今已与超过 400位金融及专业服务机构管理层交流，并将持续与业界沟通。当中除了建议扩阔互联互通机制外，关于吸引长期“耐心资本”的焦点议题获得广泛回响。金发局将持续进行相关讨论，目标是在2026年中发布更新报告，提出更具体的建议。

迁册香港税率可减半至8.25%

董一岳表示，会倡议建立有效的收益率曲线，港府可考虑发行长期债券，例如北都发展，以发挥关键作用。此举既能满足保险公司、退休基金等长线投资者的需求，也能为需要稳定资金的项目提供融资。而发展债券市场也能够作为投资市场的“避风港”，因当股市动荡时，能够减低资金流出香港市场。

他又指出，香港新的迁册机制成功吸引国际保险集团将总部设于香港。其影响远超出象征意义；这意味著将关键决策部门，包括高级财资管理职能，迁移至香港。这对实体经济所产生的蝴蝶效应将会十分显著。这些企业落户香港后，管理其庞大资产负债表的财资主管，将能充分运用香港作为全方位风险管理中心的优势。他们可受惠于香港的企业财资中心税务优惠，合资格利润（包括利息收入、对冲收益及向非香港关联企业提供财资服务的收费）的税率可减半至8.25%，同时获得多种货币对冲工具及财资产品的高流动性。

聚焦于使香港成为支付公司的首选枢纽

再者，随著中国内地企业以香港作为跳板“走出去”，专属自保保险公司的设立正加速增长，加上企业为优化风险组合而日益增加的再保险活动，这些发展突显香港正演变为亚洲全方位的风险与资本枢纽。

董一岳表示，展望未来，金发局的研究工作重点之一是深化下一版资本市场报告，其中会特别探讨吸引耐心资本的具体机制。此外，凭借香港独特的“一国两制”优势，将聚焦于使香港成为支付公司的首选枢纽。随著全球央行数字货币（CBDC）、稳定币及其他数字货币等新型支付方式的兴起，这项工作愈显重要。