新世界发展上周五公布了2026年的中期业绩报告，集团整体表现稳健。虽然总收入及核心经营溢利仍然分别下降50%及17.7%，不过，净亏损已经同比大幅收窄44%，而且更较2025年下半年的财年，HOH减少62%。再者，拖累半年业绩的项目，主要是属于非现金的拨备及一次性亏损，若果把该等部份撇除，集团经调整净利润可以重返正数。

集团面对市场挑战，收入及溢利无可避免地录得同比下降。中期总收入83.91亿港元，核心经营溢利36.36亿港元，而股东应占亏损37.3亿港元，主要受到投资物业重估亏损11.46亿港元及发展物业减值21.26亿港元所做成。值得留意，截至报告期末，单在香港就有共约190亿港元应占物业合约销售收入尚未入账。

按业务分类来说，物业发展是最主要的核心业务，中期总合约销售额为138亿港元，销售额已超过了全年目标270亿港元的一半，当中的103亿港元来自香港项目，是自2021年以来表现最佳的一年。至于内地项目则带来32亿元人民币的合约销售额，重点目标是消化原有的优质项目存量，其中广州耀胜尊府首付已经交付、沈阳悦景新世界继续为区域销售额榜首。

集团于去年年底在本港的土地储备仍然达到695万平方呎，由于内地及本港的整体经济环境逐步好转，相信对下半个财年的物业销售有进一步的良好影响，而出售项目在未来几年陆续入伙后，可以强化集团未来几年的盈利能力。踏入2026年下半年，新世界将推出约1,300个单位的新盘，包括九龙玫瑰街低密度豪宅“滶蕴”、尖沙咀官涌街“瑧玥”及大围站上盖柏傲庄3期等，多盘齐发，可把握市场回暖机遇。

至于内地市场方面，新世界发展积极配合“高质量发展”政策，下半年将推出两个旗舰项目，抓住大湾区科创与城市升级机遇，预计带来强劲销售动能。而总建筑面积约63万平方米、提供3,000个单位的深圳新世界188号项目规模宏大，其中首付住宅“瑧悦”将于2026年第二季度销售。同时，位处南山科创心脏地带的西丽城市更新项目，预计于2026年第三季度推出，亮点在于科技园区优势及智慧社区规划，精准吸引区内高净值科创人才，推动集团在内地高端物业领域的长期增值。

除了物业销售外，集团旗下的投资物业之营业额达到26.19亿港元，同比增长2.3%，若排除了所作出的调整的话，同比增长更达到5%的增长幅度。主要是透过投资物业租户组合优化，加上受惠旅游需求，带动本港的游客消费上升接近30%，令到香港商场的整体销售额上升7%。至于集团的酒店业务及其他业务的营业额分别达到7.48亿港元及10.25亿港元，虽然这部份的业务占集团整体营业额的比重较物业销售所占的比例为低，但对于正在复原的新世界集团来说，仍然是一非常重要及明显的转变。

随著新世界发展的股价于去年初由低位4.10港元见底回升，并于去年6月成功升破50天线后，股价已持续上升并形成一浪高于一浪的走势，股价更于今年1月升上自2023年11月以来的最高水平12.45港元，虽然随即作出回调，不过，股价在跌近9.80港元便开始出现支持，未有跌返50天线水平，而且更再一度升返11.50港元的高位。而今次集团所公布的2026年财年半年业绩令市场刮目相看，虽然市场预期新世界仍然要挨多一年，并要到2027年的财年才有望转亏为盈，不过，股价总会预期反映前景，因此，相信股价继续反弹的机率仍然较高，甚至股价更有望重返之前12.45港元的高位，而无独有偶市场给予新世界发展的最高目标价正好是12.50港元，投资者可以趁股价在回调至10.50港元水平以下买入，短期可以上望12.50港元，只要股价未有失守50天线，可以继续持有等股价作进一步的上升。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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