近日收藏品市场再掀热潮，一张被誉为“收藏界圣杯”的宝可梦“比卡超插画家” （Pikachu Illustrator）PSA 10 评级藏卡，以1,649.2万美元（约1.28亿港元）天价成交，刷新拍卖史上最高成交价收藏卡纪录，并超越此前全球独一无二的“米高佐敦及高比拜仁双人签名Logoman运动卡”所创下的1,293万美元纪录。更值得留意的是，该张宝可梦卡牌于2022年的成交价仅为527.5万美元，短短数年间升值至1,649.2万美元，价格高出约2.1倍，升幅惊人。事件再次说明，藏卡不仅是童年回忆，更可以是极具投资价值的文化资产，而其价值核心，正是建基于品相与罕有性——PSA 10的完美评级，加上全球仅此一张的稀缺性，构成强大的价格支撑。

若将视角转向另一张近年备受追捧的“梵高比卡超”（Pikachu with Grey Felt Hat）PSA 10卡牌，市场上约有4.7万张获得PSA 10评级，其总市值可达约9,400万美元，换算每张平均价值约2,000美元。换言之，一张薄薄的卡牌，其单价已高于不少蓝筹港股的每股价格，例如阿里巴巴（9988.HK）现价水平。这种对比虽然简单，却清晰反映出高端收藏卡在市场上的资产属性与价值认受性。

从宏观角度看，收藏卡市场正处于结构性增长阶段。全球收藏卡市场于2024年估值约为138亿美元，并预计到2033年有望达到287亿美元，2025年至2033年间的年复合增长率达7.6%。若扩展至整体收藏品市场，其规模更预计于2031年达6,280亿美元，反映文化资产已成为另类投资的重要板块。当中，亚太地区为全球增长最快区域，年复合增长率约6.4%；而中国内地市场更预计实现每年约35%的高速增长，显示华人市场对收藏投资的接受度与参与度正迅速提升。年轻一代投资者对文化、情怀与IP价值的认同，亦成为推动市场扩张的重要力量。

不过，直接投资高端藏卡的门槛并不低。首先是真伪与来源认证问题，其次是高价值卡牌对保存环境要求严格，需要恒温恒湿及高规格保安设施；再者，二级市场分散，流通渠道不一，对机构投资者而言难以大规模部署。这些因素都令实物收藏投资存在一定难度与成本。透过区块链技术，把实体资产转化为可分拆、可交易的数字通证，不但提升透明度，也可降低参与门槛与交易摩擦，让投资者在毋须亲自持有实物的情况下，参与相关资产的升值潜力。

正是在这一趋势下，香港上市公司MemeStrategy迷策略（2440.HK）近期推出全球首只宝可梦藏卡代币化基金，标志著文化收藏与机构级金融正式接轨。基金透过持牌另类资产数字投资平台EVIDENT Group进行代币化与发行，为专业投资者提供一个合规、透明且具机构级标准的参与渠道。

在架构上，所有实体卡牌均由集团旗下Grade10专业保管库负责托管，提供真伪鉴定、保险保障及博物馆级恒温储存环境；同时由国际审计机构定期进行储备证明审计，确保资产对应与透明度。透过代币化设计，基金单位可在合规平台上进行二级市场交易，提升流动性，解决传统收藏投资“买得到、卖不易”的痛点。

至于EVIDENT平台本身，为获香港证监会（SFC）发牌的全方位私募资产数位市场平台，专门连接财富管理公司与其客户，提供由顶尖资产管理机构推出的另类投资产品。其“直接数位通证化”模式涵盖平台建设、通证发行、资产托管与分销等完整流程，让私人财富投资者在安全且受规管的框架下，参与私募及另类资产市场。透过区块链技术，平台可提升行政效率与交易透明度，并为原本流动性较低的资产创造更具弹性的退出机制。

总括而言，从一张创纪录的宝可梦藏卡，到代币化基金的诞生，反映文化资产正逐步走向机构化与金融化。迷策略（2440.HK）凭借其Web3背景、区块链技术应用及合规平台合作优势，尝试在文化与资本之间搭建桥梁。随著全球收藏卡市场持续扩张，加上内地及亚太区需求迅速增长，若相关资产类别能在合规框架下持续提升透明度与流动性，文化金融或将成为未来另类投资领域中值得关注的一个新方向。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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