国家统计局早前表示，2026年上半年发电量4.75万亿千瓦时，同比增长3.5%。全社会用电量累计约50,999亿千瓦时，同比增长5.3%。随著经济持续复苏、产业升级加快以及新兴业态的快速发展，全社会用电量显著增长，发电结构持续优化，预期需求的旺盛不仅为能源安全提供保障，也成为支撑电力股的重要利好因素。

至于细分各产业的用电情况，期内第一产业用电量同比增长4.9%至约711亿千瓦时；第二产业用电量同比增长5.1%至约33,057亿千瓦时。当中，工业用电量32,760亿千瓦时，同比增长5.3%；高技术及装备制造业用电量同比增长9.8%至约6,008亿千瓦时。

笔者认为，电力板块的投资价值在于其稳定的现金流与政策支持。随著用电需求持续增长，电力企业的收入与盈利能力有望提升。

笔者认为，随著人工智能技术的快速发展，全球算力需求呈爆炸式增长。内地在“东数西算”工程与大型资料中心建设的推动下，有利电力需求持续攀升。该趋势不仅改变了能源消费结构，也为电力股带来了新的投资契机。

AI模型的训练与推理需要大量伺服器与GPU，耗电量远超传统资讯科技设施。随著内地加快建设超大规模资料中心，电力消耗显著增加，成为电力需求的新引擎。

AI的快速落地与资料中心建设加速，正在为内地电力市场注入动力。电力股不仅有望受益于短期盈利修复，更在长线上受惠于AI驱动的结构性增长。对投资者而言，这是一个兼具防御性与成长性的板块，值得持续关注与配置。行业中可关注华润电力（836.HK）、中国电力（2380.HK）等股份。

【财经专栏】投资明“贤”．伍礼贤｜光大证券国际证券策略师

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