在全球能源转型与粮食安全议题日益突出的背景下，矿产巨头正积极寻找新的增长动能。除了传统的铁矿石、煤炭等业务外，“关键金属”与“钾肥”近年亦逐渐成为资源企业的新战略焦点。这不仅反映市场需求出现结构性转变，亦显示出矿业公司在业务发展趋向多元化布局。

力拓去年铜业务EBITDA飙逾倍

力拓集团属于全球主要铝业生产商之一，集团在2025年铜业务的EBITDA增长幅度约1.14倍，升至创纪录的74亿美元；铝及锂业务的EBITDA亦同比增长29%。笔者认为随著全球加速推动碳中和，新能源汽车、风电、光伏等产业快速成长，带动了对锂、镍、钴、铜等关键金属的需求。这些金属是电池、电网与新能源设备不可或缺的材料。

必和必拓将目光落入钾肥业务

国际矿业开采企业必和必拓则把目光投放在钾肥业务方面，务求为集团发展注入新能力。随著全球人口持续增长，耕地资源有限，要在有限的土地上提高产量，化肥的作用不可或缺，其中钾肥作为三大基础肥料之一（氮、磷、钾），在提升作物抗病力、促进农作物增产方面具有关键作用。

必和必拓长期以来主要依赖铁矿石、煤炭与铜等传统资源。然而，随著全球能源转型与粮食安全议题日益突出，集团开始寻求新的增长动能，其中位于加拿大萨斯喀彻温省的Jansen钾肥项目，正是公司战略转型的重要一步。

该项目是全球最大钾肥开发计划之一，预计于2026年至2027年间正式投产。初期年产目标约400多万吨，长期目标则把最终年产能提升至1,600万至1,700万吨，以应对市场日益上升的需求，特别是在亚洲与非洲等新兴市场，农业需求快速增长，必和必拓的钾肥业务有望成为公司新的增长引擎。

近年来，地缘政治与供应链不稳定使钾肥价格波动加剧，而铜、铝及锂亦因新能源需求上升而得到支持。对矿产巨头而言，若能成功加大在锂、镍、铜、钾肥业务等领域的市场，将可以在能源转型浪潮及粮食安全的机遇掌握先机。

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