领展（0823）今日（12日）公布截至2026年9月30日止六个月（2026/2027年度上半年）中期业绩。期内可分派总额同比微升0.4%至32.95亿元，每基金单位中期分派为127.25港仙，较去年同期的126.88港仙微增0.3%，大致维持平稳。

期内，集团收益同比下跌1.6%至69.09亿元，物业收入净额亦微跌0.8%至51.35亿元。不过，由于上个财政年度精简业务架构的效益浮现，一般及行政开支大幅削减20.8%至3.65亿元，抵销部分租金压力。期内扣除与基金单位持有人交易前之溢利为7.96亿元，成功扭转去年同期亏损16.14亿元的局面。

本港零售续租租金跌7.5%　摩通撤出海滨汇

作为核心收入来源的香港物业组合，期内收益及物业收入净额分别同比跌2.7%及2.9%。截至9月底，香港零售物业租用率维持在97%的高水平，但市场竞争依然激烈，整体续租租金调整率录得负7.5%（其中商舖-7.3%、街市及熟食档-8.4%），平均每月每平方呎租金由3月底的60.1元回落至59.4元。

商户销售额方面，整体同比微跌0.2%，租金对销售额比例为12.4%。按行业划分表现分化，餐饮类销售额同比增长2.5%，但超市及食品、一般零售则分别下跌2.2%及1.4%。另外，持有60%权益的九龙东写字楼海滨汇租用率高达99.6%，惟主要租户摩根大通（J.P. Morgan）已确认于2028年底租约届满后不再续租，领展正物色新租户填补。

连环沽售非核心资产　预告下半年再斥10至20亿回购

领展称，持续执行“聚焦核心业务”及出售非核心资产的策略。继期内完成出售新加坡Swing By@Thomson Plaza及悉尼100 Market Street的50%权益后，集团于10月底再订立协议，分别以23亿元出售旺角弥敦道700号全数权益，以及以11亿元人民币出售中国内地5项物流资产，并保留相关物业的资产管理委聘以赚取费用收入。

在资本返还方面，领展上半年已动用约15亿元，以平均每单位约38.5元的价格回购约3,830万个基金单位。管理层表示，若下半年市场估值仍具吸引力，拟进一步动用至少10亿元、最多20亿元进行基金单位回购。

料全年盈利不超上年度　市场租金回稳需时转化

截至2026年9月底，领展物业组合总估值下跌1.5%至2,132.98亿元，每基金单位资产净值跌1.3%至56.99元；净负债比率则由3月底的23.9%进一步降至23.3%。

展望未来，领展指出，受联储局于9月重启加息、地缘政治及能源通胀等不确定因素影响，加上利率及公用事业成本上升，预期2026/2027全年度盈利将不会超越上年度水平，而香港续租租金调整率料与上年度大致相若。

领展主席欧敦勤表示 :“领展在上半年度表现稳定，再次反映业务基础稳固。尽管收入下跌，加上利率环境充满挑战，我们凭借严谨的成本及资本管理，仍能维持每基金单位分派稳定。核心物业组合部分业务已初现回稳迹象，但我们预期收入仍会轻微下跌，当中包括占整体物业组合约一半的香港零售业务。”