保单逆按揭案例｜打算做保单逆按揭自制长粮，但不知应该选5年、10年还是终身？浮息还是定息最好？到底手持200万保单，如何选择计息方法和提取年期先最划算？“香港01”《金龄》频道帮你计条真数，以实际案例作解释，一文拆解长者疑难，人寿保单套现必读！

保单逆按揭｜什么因素决定每月派息？

长者在选择保单逆按揭之前，必须先认清决定派息多寡的5个因素。按证公司精算时，主要看以下5点：

1. 保单价值（保单必须完全清缴保费）：身故赔偿额愈高，每月派发的年金自然愈多。
2. 申请年龄（最低年满55岁）：年龄愈高申请（预期派发年期较短），每月平均获得的金额愈高。
3. 性别差异：由于男性预期寿命一般较女性短，在同等条件下，男性每月获发的年金通常较高。
4. 计息方法：定息计划每月派息较高；浮息计划息率则随市场浮动。
5. 提取年期：5年／10年／15年／20年／终身

参考保监局研究，本港打工仔平均身故保障缺口高达190万港元。即假设家庭经济支柱突然离世，家人要维持现有生活水平、还清按揭与日常债务所“欠缺”的资金。若加上数十年来买下的人寿保单的分红滚存，长者退休时，手头保单的总身故赔偿额普遍落在200万左右。因此，以下将以200万保单价值作为例子。

保单逆按揭｜男女寿命大不同，每月年金差几多？

假设陈伯伯及林婆婆都是选择终身提款，两人每个月获发的年金如下：

65岁男士（陈伯伯）：每月大约可获发$3,498｜年金总额：$1,679,040
65岁女士（林婆婆）：每月大约可获发$2,742｜年金总额：$1,316,160

👉🏻 保单逆按计算机

保单逆按揭｜短年期／终身　每月年金派得更多？

若陈伯伯选择将整笔钱浓缩在较短的时间内提取，每个月分到的钱自然最丰厚；相反，若选择终身，计划为了确保你长命百岁都依然有钱收，必须将这笔钱拉长来派，每个月的金额自然会相应减少。

固定短年期（5／10／15／20年）

由于派发期短，每月获发的现金往往会比终身提取高出一倍甚至更多，以5年为例，每月年金金额可领取$8,984。年金总额为$539,040。适合预视未来几年需要庞大现金流（例如支付医疗费、家居维修等情况）的长者。

终身提取

每月派发的金额虽然相对较低（陈伯伯例子，每月$3,498），但胜在保证派发至百年归老，不用担心中途“断供”。适合希望自制长粮，并以这笔费用应付水电煤、买𩠌等日常开支的长者。

保单逆按揭｜65岁陈伯伯，手持200万保单，该选择定息还是浮息？每月实际差多少？

如果陈伯伯以自制长粮为主要目标，一般情况都会选择终身提取，其中需要考虑的便是应该选择定息还是浮息。

定息计划：每月约$3,498

息率在首指定年期内固定不变，每月大约获发$3,498。若以一笔过领取，最高限额即为$468,394。

年利率参考：首25年的年利率固定为4%，其后的年期则以香港最优惠利率（P）减2.5%计算。

浮息计划：每月$2,900

每月约获发$2,900。若以一笔过领取，最高限额即为$396,598。

年利率参考：息率跟随市场的P按浮动（现时一般约为2.75%左右）。
＊浮息息率及香港最优惠利率分别由按证保险公司及按揭证券公司不时厘定

拣定息原因：锁定利息风险较低

很多长者以为利息愈低愈著数，其实不然。按证公司精算时，其实会在系统进行严格的内部压力测试。如果拣浮息，因为未来息口走势充满未知，精算师必须预设一个最坏情况（例如未来进入疯狂加息周期），以较高的压力测试利率来估算未来的利息开支，导致现时能批给你的每月长粮相应缩水。

定息计划则白纸黑字为未来25年的利息封顶，锁定加息风险。既然精算师毋须为未来利息作出极端的最坏打算，自然能释放更高的保单价值，批出更高的每月年金。

定息派得多，为何还有人会拣浮息？

定息虽然派得多，但背后保单滚存的实际利息开支（4%）亦较高；相反，浮息现时的实际息率（约2.75%）较平。换言之，浮息的“债务雪球”滚动速度相对较慢。

拣浮息原因【1】为下一代预留更多资产

由于浮息的实际利息开支较低，累积的总欠款增长会较慢。长者百年归老后，用保单赔偿额扣除欠款时，净额自然会较多，变相可以留多一笔钱传承给仔女。

拣浮息原因【2】灵活性较大“赎身”成本较低

有些长者申请计划只为应付几年内的资金周转（例如等候另一层楼卖出套现），打算几年后就全数清还欠款。由于浮息早期的利息较平，提早赎回保单时，要填补的利息数目自然比定息少，成本更低。

保单逆按揭｜一笔过预支$20万急用　每月长粮少几多？

假设65岁的陈伯伯选择了定息计划，中途因为家居大装修或突发医疗开支，决定向银行一笔过提取$200,000现金急用。由于陈伯伯预支了$200,000本金，按证公司会按比例扣减他日后每月可获发的年金，参考下表数据，若陈伯伯选择终身提取，抽出20万后其每月长粮将由$3,498急跌近四成至$2,153，变相大幅削弱了未来的日常抗风险能力：

保单逆按揭｜若陈伯伯85岁离世　扣除利息后遗产剩多少？

定息计划（首25年4%）：约$52万

20年内陈伯伯累计落袋的年金：约$839,520（$3,498×12个月×20年）
85岁时累积的总欠款（本金＋20年复利利息＋ 按揭保费）：约$1,480,000
遗产受益人最终拿回的现金：约$520,000（$2,000,000保单赔偿额-$1,480,000欠款）

浮息计划（假设平均息率维持在2.75%）：约$88万

20年内陈伯伯累计落袋的年金：约$696,000（$2,900×12个月×20年）
85岁时累积的总欠款（本金+20年复利利息+按揭保费）：约$1,120,000
遗产受益人最终拿回的现金：约$880,000（$2,000,000保单赔偿额-$1,120,000欠款）

保单逆按揭｜愈长寿年金愈多　“超额债务”按证公司承担

由于逆按揭是香港按揭证券公司（The Hong Kong Mortgage Corporation Limited，HKMC，简称按证公司）承担长寿风险，即是活得愈长命，拿取年金愈多。以陈伯伯为例，假设他活到95岁，实际落袋约有125万（$3,498x360个月）。虽然这笔现金低于200万的身故赔偿额，但由于30年的复息滚存，其总欠款（本金+利息+按揭保费）将会远超200万。

不过，按证公司设有“无负资产保证”（无追索权），确保了这笔超出保额的“超额债务”会由按证公司自行承担，绝对不会留给子孙。这正是保单逆按揭用来对冲长寿风险、保障家族财富的最大价值。

保单逆按揭｜影响长者生活津贴3大情况

不少长者依靠政府的长者生活津贴（长生津）应付日常，最担心自制长粮会跟社会福利有冲突，导致津贴被取消。到底保单逆按揭会否触动社署审查？其实，最关键是如何提取这笔钱。根据香港社会福利署与按证公司的现行指引，保单逆按揭对长生津审查的权益影响如下：

环比领取年金（选5／10／20年或终身派发）

社会福利署在审查长生津的“每月入息”时，明确规定保单逆按揭的每月年金收入获得豁免。换言之，陈伯伯每个月收到的$3,498年金，在法律上不计入每月入息。只要他原先的个人入息没有超标，这笔钱完全不会影响他继续领取长生津。

保单逆按揭允许长者因应医疗开支、家居维修或购买骨灰龛位等原因，一笔过提取贷款，但长者必须留意以下3种情况：

1. 处理庞大开支：若直接用来支付给医院或维修商，该笔钱不算入息也不算资产。

2. 提取后存入银行户口：若长者将一笔过提取的几十万现金存放在自己的储蓄户口，这笔钱在下一次社署覆检时，会被视为陈伯伯的“个人资产”。

3. 资产超标风险：现时长生津的单身人士资产上限十分严格。如果长者原本的积蓄加上这笔一笔过提取的贷款，不幸超出了社署规定的资产上限，其长者生活津贴将会被即时中断或取消。

会影响长生津的案例参考【1】每月节俭地储蓄

假设陈伯伯原本银行已有$350,000积蓄，他每月获发$3,498的保单逆按揭年金，但他十分悭俭，每个月只花费$1,498，将剩下的$2,000留在银行户口。不知不觉间，一年便累积了$24,000。不到三年，他户口尚未用完的年金便有$72,000。连同他原有的积蓄，共$422,000，超出资产上限，长生津资格便有机会被取消。

会影响长生津的案例参考【2】一笔过提款当后备钱

单身的陈伯伯本身银行户口有$50,000，后来他心血来潮提取了保单逆按揭年金$380,000放在银行户口。他的银行总存款升至$430,000，超过了$415,000的资产红线，他在下一次社署覆检时，长生津资格有很大机会被取消。

＊本文内容及试算数字仅供参考，并不构成任何专业财务或投资建议。上述条款随时变动，申请前请务必向有关机构或专业人士查询最新详情及寻求独立评估。（借定唔借，还得到先好借）

本文作者：苏翰林

香港01《01金龄》、《好食玩飞》及《旅游》频道编辑，深耕数码媒体多年，擅长结合数据新闻分析与深度人物专访，捕捉社会脉搏。苏翰林精于本地城中热话、流行文化观察，以及海内外旅游与美食推介。他致力将复杂的民生政策转换成浅白易懂的懒人包，为读者提供具参考价值的生活与休闲实用指南。