部署晚年是一个十分重要的终极投资“战役”！但笔者发觉很多人都会用错了观念，譬如低估了通胀！过去十多年，我们本来就是面对一个无限量化货币的局面，后果本来是面对无限通货膨胀才对，但结果居然中港两地的通胀都很低，这样我们要多谢中央的领导措施，当中有复杂的关系，简单来说，量化货币并非通货膨胀的唯一影响因素，逆周期措施及去市场泡沫令到市场购买力减慢，甚至累积在银行存款之中。总之过去几年，通货膨胀是一个异数，我们是否仍然应该预算通胀持续偏低？

我认为过去的通胀低可能是一个因时制宜的做法，将来的新常态要用甚么型态的通胀去面对新的考验，我们难以估计，我深信我们仍然将通胀的长期威胁定为一个长期可能出现的经济挑战，如果未来10年持续出现高通货膨胀，足可吃掉人的大部分财产，这正是笔者认为年长人士要部署时不可忽略高通胀的风险因素。

年长人士虽然身经百战，但晚年的理财，又是另一种挑战，笔者本人亦在学习当中，本文只是分享个人所见。

很多人认为到了晚年，把所有资产卖掉然后租楼住，就最干净俐落。无错，步入晚年将资产做一个结算，从而止赚！是一个好安排！但笔者认为留下一个住宅单位给自己自住，亦是一种保障自己生活的选择。很多人忽略了老人家其实很难租楼，大家都明白，大部分业主并没有歧视年长人士的，但市场是有竞争的，在有比较之下，业主较愿意租予年轻人亦是无可厚非，当然，年长人士也可以选择住旅店，但成本较高，对于已经停止有收入的退休人士来说，失预算是一个很大的挑战。

亦有一种理财理想，就是活到去世那一刻刚好把钱花完，才是最“赚到尽”！其实任何决定都有机会成本，都会有风险！笔者想说：“活到去世时钱刚好花完”，这个想法是高风险的决定！近年人长寿了不少，于是长命成为了以上所说的超高风险，花光了钱仍然再活20年，岂不是狼狈不堪！其实人的生活费不多，一份保险再加上一、两个单位收租，已经可以应付到很好的生活！加上香港人是最幸福的，香港医疗水准高，加上香港人可以享用大湾区的医疗设施，只要拥有稳定的投资收入，足够有好的养老生活！

而投资楼宇是其中一个选择，物业当然可以用来自住，亦是有效平衡高通胀的选择。

当然亦可以投资股票，收取股息也是一种选择；能够做好投资组合更好！

要有投资回报，首先要做投资！甚么是投资？就是将财富累积成为资产，然后得到稳定的长期回报。坊间有些理论说“租楼好过买楼”，其实是断章取义地去演绎市场，买楼是透过拥有资产去改变命运，租楼最终不可能拥有资产！只是在楼价跌的时候，当自己没有买楼所以觉得赢了！但本来无一物，又怎能在投资上定到输赢呢？

【财经专栏】祥益地产总裁汪敦敬

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