近日市场对美伊之间谈判憧憬升温，除了刺激环球股票市场向上外，国际金价亦从中受惠。毕竟如果中东局势逐步降温，美国联储局往后减息前景将更为明朗，利好大宗商品价格表现。

此外，近年来全球央行持续加大黄金购买力度，成为国际金融市场的重要现象。黄金不仅是传统的避险资产，更逐渐被视为一种战略性储备工具。在地缘政治与货币政策的不确定性左右下，央行频繁入市买金，无疑为黄金概念板块的走向注入了新的动力。世界黄金协会早前公布本年首季度全球黄金需求趋势报告，包含场外交易的全球黄金总需求量为1,231吨，同比增长2%。总需求金额更创出新高，上升74%至约1,930亿美元。今年首季全球金条与金币需求增长42%至474吨，为历来第二高。

在资本市场上，黄金概念股以及相关ETF的价格均与金价变动具有明显的关联性。因应央行的长期买金举动，预期金价长期趋势仍偏向上行，黄金板块有力成为资金关注的焦点。

黄金概念股的业绩表现大致正面，紫金黄金国际（2259）首季业绩中，收入同比增加137.8%至20.57亿美元，纯利录得8.07亿美元，同比升385.5%。而另一概念股至于招金矿业（1818）首季收入约44.6亿元（人民币‧下同），同比上升约46.7%。期内纯利11.89亿元，同比上升约80.4%，但对比2025年第四季的纯利14.97亿元，按季下跌约21%。

紫金黄金国际主要聚焦在海外矿山资源，其金矿项目分布于南美洲、中亚、非洲及大洋洲。而招金矿业的金矿项目遍及内地及海外，按照2025年全年业绩报告，集团内地金矿业务收入约为137.96亿元，而海外金矿业务收入约为24.92亿元。

笔者认为，紫金黄金国际的金矿项目较具国际化，而招金矿业则属于内地业务为主，海外业务为辅，两大标的可适合投资者达至平衡配置中外金矿市场的目标。

除了个股，港股市场亦有不少发行商均推出以投资黄金作目标的ETF产品，包括南方东英黄金ETF（3030）、恒生黄金ETF（3170）均直接持有存放于香港的实物黄金，降低投资者对风险的忧虑。同时，有部份发行商亦为投资者在入市与赎回提供灵活便利，例如投资者能够有条件选择以现金或实物黄金赎回持仓，满足投资者不同的需要。

【财经专栏】投资明“贤”．伍礼贤｜光大证券国际证券策略师

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