工商舖交投转旺。根据美联工商舖资料研究部综合土地注册处数据，今年首季工商舖注册量合共录得1,156宗，同比上升8.5%，创四年同期新高，惟注册金额仅录得107亿元，则同比下跌约13.8%。

值得留意的是，工商舖物业的季度注册量，已经连续六季突破千宗水平，是为自2022年后最长纪录。美联集团行政总裁（住宅）暨美联工商舖行政总裁马泰阳认为，成交持续企稳，反映工商舖物业的买卖价格大幅跌回调后，不断吸引资金回流吸纳。

受二手成交带动　三月份全港工商舖注册额量齐升

若以单月计算，今年3月全港工商舖合共录得约420宗买卖注册，环比增加约14.8%，创下8个月新高；期内注册金额达45.2亿元，环比升约78.8%，出现“额量齐升”的情况。马泰阳表示，3月份工商舖注册宗数再度突破四百宗水平，主要由二手成交带动，显示市场资金仍活跃于“寻宝”活动，并非单靠一手推盘刺激。他指出，在价格仍未止跌的环境下，具实力买家趁低吸纳，成为推动成交的主力。

注册金额大幅反弹　受瞩目个案带动

3月份工商舖的注册金额升幅远超注册量，马泰阳认为，可见市场虽然仍在调整期，但是成交动力持续增强，反映资金正进一步流入，导致大额成交畅旺。升幅主要来自两宗大型商厦成交：包括大新银行以近8.4亿元购入黄竹坑伟华汇10层楼面，以及鹰君集团以约2.51亿元购入金钟力宝中心第一座38楼全层。该两宗交易合共占月内注册金额逾两成，推动整体金额出现明显反弹。

马泰阳指出，大型机构及本地财团再度出手，反映部分长线投资者对香港核心区写字楼资产仍具信心。当价格调整至合理区间后，核心及邻近地段优质物业的吸引力自然浮现。他认为差价成交趋势或延续至第二季。

乙厦逆市跑出　甲厦空置率三年低

2026年首季，工商舖三大板块的成交齐升，而且齐创出四年同期新高，不过价格表现分化。乙厦售价累升2.6%，成为唯一录得升幅板块；相反，甲厦及工厦售价分别下跌2.7%及2.0%。马泰阳分析指，乙厦成交主要集中于核心商贸区边陲地段，受惠价格调整较早，吸引具自用需求的中小企业承接。

租金方面，三大板块的变幅均低于1%，市场仍属“价稳量稳”格局。不过值得留意的是，甲级写字楼空置率已连续9个月回落，降至10.2%，为近3年新低。当中中环区受置地旗下物业租务表现改善带动，空置率回落至疫情后低位；尖沙咀地区亦逼近去年5.2%的谷底水平，显示优质地段物业承租力见增强。

成交料维持高位　惟升幅有限

展望第二季，马泰阳预期，在首季成交量维持高企，加上美伊战火未息，相信短期内市场未必出现更大升幅，料成交保持稳定。中东战事持续令环球资金趋向审慎，本地投资气氛或受一定牵制。不过，由于战事对本港直接影响有限，加上本地经济逐步修复，利好利淡因素互相抵销，预料第二季工商舖成交量可维持与首季相若水平。

租售价方面，马泰阳认为，市场信心仍在恢复阶段，短期难出现方向性突破。整体租售价将可能维持窄幅上落，买家仍会集中寻找性价比高的项目入市。若宏观风险未恶化，下半年市场有望进一步稳定。

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