踏入下半年，长和 (0001) 上周五股价异动，升幅曾超过8%，收市更是最好表现蓝筹股。谈到集团发展，只要细心梳理近期几次的业务，尤其是最新上周的一项公布，答案其实相当清晰。最重要的一点，是长和正在加强作为连接中国与全球市场桥梁、助内地企业出海的重要角色。长和旗下和记港口早于90年代初已进军海外市场发展港口业务，在全球港口网络具有丰富国际营运经验。

近日，有三个值得投资者留意的动作。

第一，与深圳港集团在深圳共同主办“2026深圳港国际供应链高质量发展大会”，并联同盐田国际、洛杉矶港、长滩港及相关政府部门启动绿色航运走廊。
第二，与内地家电龙头美的集团签署谅解备忘录，围绕全球物流协同、旺季优先通道及多式联运等展开深化合作。
第三，与智能终端企业TCL实业签署备忘录，聚焦减碳、绿色港口建设及数字化转型。上述三项合作是分别对接政策平台、制造龙头与科技企业，形成清晰战略布局。

投资者要理解今次和记港口与美的、TCL签署谅解备忘录，深受内地企业的高度认可与青睐，以及在深圳主办国际供应链大会的意义。

和记港口的全球网络是真正的战略资产

和记港口目前于24个国家营运53个港口，2025年货柜吞吐量达9,010万标准箱；而现时，和记港口于9个APEC成员经济体营运22个港口，2025年总吞吐量达6,340万个标准箱，换言之，反映APEC成员经济体的强大吞吐能力。这不是一般意义上的港口业务，而是一个横跨亚、美、欧、中东及非洲的全球物流节点网络。更重要的是，在APEC框架下，和记港口本身已经成为连接多个成员经济体的重要实体平台。今次在深圳主办“2026深圳港国际供应链高质量发展大会”，并启动绿色航运走廊，某程度上就是把这张全球网络，正式放入国家级经济议程之中。长和既有港口，又有一张全球供应链地图。

深圳+APEC的政策背书

2026年APEC会议将于11月在深圳举办。在这个时间点，和记港口与深圳港集团率先主办高质量供应链发展大会，并由六方共同启动绿色航运走廊。而APEC会议并不是普通商业活动，而是一个国家级平台。在如此高规格的场合中，长和旗下和记港口站在核心位置，说明其角色已被重新确认：它不是单纯的海外港口商，而是中国企业走向全球的重要桥梁。

内地龙头企业的选择　是最直接的市场投票

今次合作的核心意义，不在于文件本身，而在于合作对象的身份。美的集团作为中国制造业龙头，正加速全球产能布局，并订下未来数年达百万级以上集装箱运输规模的目标。当其海外产能分布于东南亚、墨西哥、埃及等地时，所需要的是一个跨区域、可协同、标准一致的全球物流网络。和记港口遍布多洲的节点布局，正好提供这种结构性支持。

同时，TCL实业与和记港口在减碳、绿色港口及数字化升级方向上展开合作，涉及智慧物流与新能源应用。这不只是运输安排，而是营运标准与技术层面的对接。当中国制造与科技龙头，在全球化进程中主动选择与同一个平台深化合作，这本身已是一种明确讯号，而长和的全球基础设施能力，仍然是中国企业出海过程中值得信赖的核心支撑。

桥梁角色的再次确认

投资者只要把这些串联起来，其经营哲学以至投资逻辑便十分清晰。

第一，长和拥有横跨多国的港口与物流节点网络；
第二，合作发生在APEC与国家级经济框架之内；
第三，内地制造与科技龙头选择与其建立深度绑定。而全球网络、龙头企业、国家平台——三者交汇于同一时间点。这并非偶然，而是角色的再次确认。

多年来，长和在其营运所在地都积极参与产业结构转型，和企业全球化的重要时刻，包括当中国企业全面出海，需要一个成熟、稳定且国际化的基础设施平台时，长和凭借早已布局完成的全球网络，自然成为连接中国内地与世界的桥梁，助内地企业出海，连接到全球舞台。此外，集团旗下经营约17,000家店舖、业务遍及全球31个市场的零售旗舰屈臣氏集团，其作为全球最大的国际保健美容零售商，亦透过其广泛的销售网络，成为内地产品出海之跳板，异曲同工，相得益彰。

现时市场上共有8位分析师对长和进行研究，目标价介乎65港元至102港元，中位数约82港元。以上周五收市价计算，仍有约14%的潜在上升空间。市场预期长和2026年全年每股盈利可达6.6港元，同比增长约13.4%，2027年进一步升至6.82港元，以现价计算预测市盈率约为9至10倍水平。

若从资产角度观察，公司现时相对每股资产值仍存在超过五成折让。当企业角色正在被重新确认，而盈利亦维持稳定增长，估值却仍处于偏低区间，这种落差本身便构成值得思考的空间。换句话说，市场对长和的定价，或仍停留在过去的叙事；但其实际布局，已经指向另一个更长期的结构性位置。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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