执笔的时候，以祥益指数为例，楼市已经在上年最低的2025年2月至年底是升了逾15%，以CCL计算则是由上年最低的3月至年底是升了8%。

笔者是在最早提出实际理据楼市回升的人，2025年7月提出楼市已出现图表分技术分析的“双底”型态，并认为双底之后会出现明显的升幅，如图表1所表述是在去年下半年起至最新水平，差估署楼价指数、中原指数和祥益指数分别升了3.7%、5.8%和10.9%。

当然，在人人看淡的时候说乐观数据也是吃力不讨好的！笔者只是尽言责去反应而已，笑骂由人！那时候，反而一些对楼市落井下石的讲法得到最多掌声，这也说司空见惯的事！

到了现在这个阶段，在言责上我应该要提醒一下楼市“寻底”之后的发展和意义是什么？

当然，事情未必如我所说这样发展，我在此分享都是效忠我的专业而已！

找到谷底的意义就是不继续跌下去！而由谷底进入上升轨道又是另一个意义！我们应如何掌握经济周期？

很多人说楼市升了十多年，理应下跌差不多相应的时间才合理，这说法令人啼笑皆非，每个周期因素的轻重、泡沫的份量和彼此的化学效应都不同，我们应该务实掌握每个周期的不同阶段。

根据“道氏理论”，市场周期是由危机、萧条、复苏、高涨！周而复始！

如果你认为2019至2025年是危机和萧条的话，未来就可能是复苏和高涨！而无论楼价升或跌，也有“主要运动”和“次级运动”，“主要运动”是升（或跌市）的真身！是投资者主重点掌握的时段，且持续数年，较容易辨识，但有人说能克服到其中包括的“次级运动”，才算是成功的投资者。“次级运动”是一个似真似假的阶段，可说难以预测，不少时候这个阶段会如表象继续发展落去，但许多时却和大多数人判断的背离、折返的走势常欺骗到投资者，正当大家都认为市场仍然有下跌的时候，偏偏楼价就谷底回升，很多人都失之交臂，轻叹错过机会，亦有些时候大家都认为市场仍然有得升的事，却偏偏楼价下跌！

那么过去一年是“假跌”还是“真升”，我个人认为，“真升市”参与买卖的买家和成交量也增加，不只量，买家板块和种类也增加！“假升”的就会是买家和成交量减少，即有价无市！

相信读者应自己有答案了！

其实人生也如此，顺利的时候莫过于狂妄，因为“灾难必然”再来！

不如意的时候，不妨做多一些检讨，重整旗鼓，因为黎明始终会再来！笔者在香港最差的时候仍然努力以积极态度面对及陈列正面的数据，正因为我们不应该甘心自暴自弃去埋怨当下、悲呜明天啊！

【财经专栏】祥益地产总裁汪敦敬

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