商业房地产市道走势各异，仲量联行指，写字楼市场受强劲的新股（IPO）市场及内地资金流入带动回暖 , 其中中环甲级写字楼租金上半年升幅最大。不过零售市场则呈两极分化 , 核心区街舖空置率由去年底10%回落至9.1%，创2020年以来最低。惟优质商场空置率升至13.7%的历史新高。

中环空置率回落至8.8%　创43个月新低

仲量联行香港商业部主管郭礼言表示，甲级写字楼当中，中环甲厦租金上半年升幅最大 , 升幅达7.3%。他预测全年中环甲厦租金升10%至15%，惟其他地区甲厦租金不会增长多于5%。他续指 , 甲厦租金复苏主要受强劲IPO市场及内地资金流入带动，扩充租户主要为投资基金、保险公司、法律服务机构及金融科技企业，其选址绝大部分锁定核心商业区。

市场对中环写字楼需求殷切，仲量联行研究部资深董事钟楚如表示，外溢效应正惠及个别商业区，指标商厦如国际金融中心一期及二期，租金分别攀升23.4%及20.2%，呎租双双突破130元。截至6月底，中环空置率回落至8.8%，创43个月新低。

街舖空置率创2020年以来最低

零售市道方面，该行指出，核心区街舖空置率回落至9.1%，为2020年以来最低。2026年上半年，新进驻香港的非本地品牌数目较去年下半年增加38.8%。

零售市场现结构性转变　商场空置率创新高

仲量联行香港商舖部资深董事陈永慧表示，零售市场正经历结构性转变。核心区街舖空置率由去年底10%回落至9.1%，创2020年以来最低。惟优质商场空置率升至13.7%的历史新高。

陈永慧指出，内地新进驻品牌的类型已拓展至多个范畴，包括化妆品、生活百货及电子产品等 , 惟本地品牌结业潮持续。面对网购竞争，零售市场压力未减。

投资活动放慢　用家主导市场写字楼

投资市场方面，仲量联行资本市场部执行董事陈柱衡表示，上半年投资活动放慢，市场以用家为主，写字楼自用买家占总投资额约56%。商舖需求则来自教育机构、证券行、安老院舍及餐饮企业等用家。该行预计今年甲厦资本价格趋平稳，核心区街舖资本价格料跌0%至5%。

而受中环及湾仔/铜锣湾写字楼租务畅旺带动，整体写字楼资本价格过去六个月微升0.4%，为2021年以来首度录得升幅。核心区街舖资本价格继2025年调整17.1%后，上半年跌幅收窄至3.1%。

银行对商业资产融资仍审慎

陈柱衡指出，银行对商业资产融资仍审慎，利率走向不明朗持续抑制投资意欲。展望下半年，住宅地皮将成投资焦点，逾1亿元甲厦续受内地资金追捧，3亿至5亿元酒店盘源料趋紧绌。政府“城中学舍计划”下，乙丙级商厦渐成另类投资机遇。

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